>> 國元證券-廣聯達(002410)2024年半年度報告點評：提質增效成果顯著，盈利水平逐季改善-240904
| 上傳日期： |
2024/9/4 |
大小： |
774KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國元證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
耿軍軍 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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事件：
公司于2024年8月22日收盤后發(fā)布《2024年半年度報告》。
點評：
營業(yè)收入同比微降，盈利水平逐季改善
2024年上半年，受建筑行業(yè)開工情況影響，公司實現營業(yè)總收入29.58億元，同比下降3.61%；實現歸母凈利潤1.92億元，同比下降22.70%。公司上半年重點加強成本費用管控，嚴格控制各項支出，銷售費用和研發(fā)費用同比下降。一季度，公司對部分業(yè)務進行了調整，產生的相關費用一次性計入當期的管理費用，導致上半年管理費用同比增加。二季度，業(yè)務調整和成本費用控制效果逐步顯現，歸母凈利潤同比增長44.66%。
數字成本業(yè)務保持韌性，數字施工業(yè)務調整結構
2024年上半年，數字成本業(yè)務實現營業(yè)收入24.59億元，同比增長4.23%，持續(xù)從單崗位工具向成本全過程應用場景升級，收入增長主要來源于前期云合同的結轉增加以及清標等產品的增長。數字新成本產品緊抓企業(yè)成本管控需求，大客戶合作有所突破，產品應用率持續(xù)提升，提質增效效果顯著，其中成本測算AI版較手工提效7倍，材料庫、指標庫建庫提效1倍以上，數據審核提質1倍、提效3倍以上。數字施工業(yè)務實現營業(yè)收入2.88億元，同比下降37.46%。公司調整施工業(yè)務的經營思路，從追求經營規(guī)模轉向追求經營質量，加大對業(yè)務盈利性和現金流的管理。施工核心單品物資管理、勞務管理、智能硬件等產品占比有所提升，收入結構好轉，單業(yè)務突破逐步成型。
數維設計業(yè)務產品突破顯成效，海外業(yè)務穩(wěn)步成長
2024年上半年，數字設計業(yè)務實現營業(yè)收入3549萬元，同比下降22.03%。上半年公司放緩了對鴻業(yè)軟件的推廣，重點結合應用場景打造數維房建設計算量一體化、數維道路方案施工圖一體化標桿，驗證一體化價值，加強產品研發(fā)和推廣，沉淀規(guī)?；茝V的營銷能力，為后續(xù)數維產品市場份額的占有鋪墊基礎。2024年上半年，海外業(yè)務實現營業(yè)收入1.06億元，同比增長11.29%，主要源于子公司MagiCADGroup Oy(芬蘭)收購的能耗模擬軟件公司EQUASimulation AB(瑞典)在上半年完整納入合并范圍，以及其他業(yè)務的穩(wěn)健發(fā)展。
盈利預測與投資建議
公司作為數字建筑平臺服務商，立足建筑產業(yè)，圍繞工程項目的全生命周期，為客戶提供數字化軟硬件產品、解決方案及相關服務，未來持續(xù)成長空間廣闊。參考上半年的經營情況，調整公司2024-2026年的營業(yè)收入預測至65.57、69.81、73.80億元，調整歸母凈利潤預測至4.73、7.01、8.74億元，EPS為0.29、0.42、0.53元/股，對應的PE為34.30、23.16、18.58倍?？紤]到行業(yè)的成長空間和公司業(yè)務的持續(xù)成長性，維持“買入”評級。
風險提示
建筑業(yè)數字化轉型推進放緩的風險；數字造價業(yè)務發(fā)展不及預期的風險；數字施工業(yè)務拓展不及預期的風險；數字設計業(yè)務成長不及預期的風險。
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