>> 財通證券-成都先導(dǎo)(688222)新技術(shù)平臺商業(yè)化加速，DEL+AI助力長期發(fā)展-240904
| 上傳日期： |
2024/9/4 |
大小： |
772KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
張文錄 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
事件：2024H1實現(xiàn)收入1.95億元（+25.10%），歸母凈利潤1019.77萬元（+75.19%），扣非歸母凈利潤205.95萬元（+876.80%）；單Q2收入8733.74萬元（+1.46%），歸母凈利潤-374.23萬元（-124.60%），扣非歸母凈利潤-613.46萬元（-158.25%）
新技術(shù)平臺商業(yè)化加速，DEL保持穩(wěn)中有進：上半年公司四個核心技術(shù)平臺協(xié)同效應(yīng)漸顯，F(xiàn)BDD/SBDD\STO\TPD\ChemSer平臺實現(xiàn)收入6264\2881\825\964萬元，同比增長52.05%\59.31%\101.40%\63.12%。其中FBDD/SBDD平臺增長主要得益于英國子公司Vernalis實現(xiàn)里程碑收入，STO板塊在核苷單體合成等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)之外，通過遞送分子相關(guān)業(yè)務(wù)實現(xiàn)小核酸一站式項目商業(yè)轉(zhuǎn)化，以及核酸CDMO項目的交付等，TPD增長基于Protac和分子膠項目合作及研發(fā)，ChemSer收入主要來自于公司自主設(shè)計并搭建的自動化高通量化學(xué)合成平臺正式投入使用。
DEL技術(shù)平臺不斷迭代，AI+長期發(fā)展?jié)摿^大：公司持續(xù)投入研發(fā)，不斷提升DEL技術(shù)平臺藥物發(fā)現(xiàn)及優(yōu)化設(shè)計能力，2024H1公司制定了新一輪萬億庫迭代計劃，且利用“DELFor”系列形成了有效的數(shù)據(jù)挖掘及分析方案，用于聚焦補充基于蛋白結(jié)構(gòu)的DEL庫的設(shè)計和迭代。同時，AI+賦能藥物發(fā)現(xiàn)仍有較大開發(fā)潛力，公司也持續(xù)推進DEL+AI/ML在新藥發(fā)現(xiàn)及優(yōu)化的能力建設(shè)，公司自主設(shè)計搭建的自動化高通量化學(xué)合成平臺正式投產(chǎn)，同時結(jié)合AI/ML（人工智能/機器學(xué)習(xí)）數(shù)據(jù)驅(qū)動的合成路線規(guī)劃，完成AI/ML算法、建模，并完成首輪“設(shè)計-合成-測試-分析（“DMTA”）循環(huán)迭代。
投資建議：我們預(yù)計公司2024-2026年實現(xiàn)營業(yè)收入4.38/5.25/6.31億元，歸母凈利潤0.43/0.59/0.74億元。對應(yīng)PE分別為82.62/60.16/47.39倍，維持對公司“增持”評級。
風(fēng)險提示：藥物發(fā)現(xiàn)行業(yè)競爭加劇，商譽減值風(fēng)險，匯兌損益風(fēng)險等。
|
|
