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港股市場(chǎng)8月概覽：港股市場(chǎng)反彈，但成交活躍度下降
　　8月以來，港股市場(chǎng)在月初經(jīng)歷了短暫的調(diào)整之后，迅速實(shí)現(xiàn)反彈，并迎來了連續(xù)四周的穩(wěn)步上漲。8月恒生指數(shù)與恒生科技指數(shù)的收益率分別為3.72%和1.24%。港股市場(chǎng)成交活躍度有所回調(diào)。8月港股通日均成交額593.2億港元，較7月日均成交額668.0億港元下降了11.2%，港股日均成交702.1億港元，較7月日均成交額739.4億港元下降了5.1%。
　　從港股一級(jí)行業(yè)來看，多數(shù)行業(yè)在8月收益率表現(xiàn)較佳，漲幅居前的行業(yè)為電子、農(nóng)林牧漁、綜合金融、交通運(yùn)輸?shù)取?br>　　港股通成分股資金流分析：南下資金持續(xù)大額凈流入
　　8月南下資金持續(xù)維持大額凈流入，月凈流入額約419億港元。累計(jì)凈流入達(dá)33512億港元。截至8月29日，南下資金、銀行系、券商系的這三類的持倉(cāng)市值占比分別為17.6%、60.5%和21.9%，較7月的變化分別為0.3pct，-0.1pct和-0.2pct。
　　南下資金：凈流入占比較高的行業(yè)為鋼鐵、汽車、美容護(hù)理、建筑材料、交通運(yùn)輸，凈流出占比較高的行業(yè)為農(nóng)林牧漁、基礎(chǔ)化工、電子、家用電器、石油石化。銀行系：凈流入占比較高的行業(yè)為農(nóng)林牧漁、家用電器、電力設(shè)備、商貿(mào)零售、建筑裝飾，凈流出占比較高的行業(yè)為鋼鐵、紡織服飾、非銀金融、建筑材料、汽車。券商系：凈流入占比較高的行業(yè)為基礎(chǔ)化工、電子、傳媒、社會(huì)服務(wù)、計(jì)算機(jī)，凈流出占比較高的行業(yè)為農(nóng)林牧漁、石油石化、電力設(shè)備、鋼鐵、輕工制造。銀行系經(jīng)紀(jì)商凈流入占比居前的十只個(gè)股平均收益率-1.65%，券商系經(jīng)紀(jì)商凈流入占比居前的十只個(gè)股平均收益率為-5.65%，南下資金凈流入占比居前的十只個(gè)股平均收益率-6.38%。
　　港股優(yōu)選20組合的8月績(jī)效：組合收益0.38%
　　在前期報(bào)告《公募港股投資變化及港股通優(yōu)選組合構(gòu)建》中，我們?cè)敿?xì)介紹了在港股通樣本股中適用的各個(gè)因子，四大類因子在港股通成分股中分組表現(xiàn)優(yōu)異。為了跟蹤多頭組合的月度表現(xiàn)，我們?cè)诿吭碌讓?duì)分?jǐn)?shù)最高的前20只個(gè)股按照等權(quán)的方式構(gòu)建港股優(yōu)選20組合，基準(zhǔn)選取港股綜合指數(shù)(HKD) (930930.CSI)。2024年8月，港股優(yōu)選20組合的收益率為0.38%，基準(zhǔn)指數(shù)的收益率為2.49%，組合超額收益率-2.10%。從全區(qū)間來看（2015.1~2024.8），港股優(yōu)選20組合的超額年化收益率14.9%，超額收益波動(dòng)比為1.1。
　　港股優(yōu)選20組合的9月持倉(cāng)：低估值高股息板塊比例有所提升
　　2024年9月的港股優(yōu)選20組合見下表所示，整體持倉(cāng)較8月提升了在低估值高股息的板塊比例。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：模型測(cè)試基于歷史數(shù)據(jù)，市場(chǎng)未來可能發(fā)生變化。