>> 南華期貨-焦煤焦炭日報：弱勢震蕩-240904
| 上傳日期： |
2024/9/4 |
大小： |
920KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周甫翰,張泫 |
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點評：
【信息整理】
根據(jù)鋼聯(lián)，受監(jiān)管區(qū)庫容告急以及月初暴雨天氣原因影響，甘其毛都口岸近期通關(guān)車數(shù)大幅減少，據(jù)Mysteel統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，9月初甘其毛都口岸日均通關(guān)673車，環(huán)比8月份日均減少32.90%。
【南華觀點】
焦煤：近期內(nèi)外煤價差收窄，蒙煤通關(guān)車數(shù)下降，后續(xù)焦煤進(jìn)口或出現(xiàn)縮減。上周鋼廠對焦化廠7輪提降落地，由于入爐煤挺價，焦化利潤快速回落，焦炭供應(yīng)有下降預(yù)期，帶動焦煤煉焦需求走弱。庫存方面，近期焦煤補庫需求良好，下游焦化廠集中補庫，焦煤現(xiàn)貨交投情緒好轉(zhuǎn)。焦煤/動力煤比值連續(xù)下跌，焦煤相對估值偏低。近期黑色再度承壓下跌，但由于旺季需求預(yù)期短期內(nèi)難以證偽，且鐵水有較強的復(fù)產(chǎn)預(yù)期，焦煤下方空間或較為有限。
焦炭：近期7輪提降落地，入爐煤由于下游增加采購價格相對堅挺，焦炭企業(yè)虧損加劇，焦炭減產(chǎn)范圍或進(jìn)一步擴(kuò)大，供應(yīng)壓力有望緩解。近期鋼廠鐵水產(chǎn)量繼續(xù)探底，鋼廠盈利率小幅反彈，可持續(xù)性有待觀察。短期內(nèi)，鐵水復(fù)產(chǎn)并未實質(zhì)性落地，煉鋼原料現(xiàn)實需求疲軟，焦炭或維持偏弱震蕩格局。進(jìn)入9月旺季，鐵水產(chǎn)量有望探底回升，焦炭供需矛盾趨于緩和，盤面底部支撐較強。后續(xù)關(guān)注鋼廠盈利修復(fù)和復(fù)產(chǎn)節(jié)奏變化情況。
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