>> 方正中期期貨-貴金屬周度策略-240908
| 上傳日期： |
2024/9/9 |
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| 1939KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
梁海寬 |
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【行情回顧】
本周黃金價格高位窄幅波動，滬金2410主力期貨合約累計下跌0.07%至573.68元/克。白銀本周震蕩走弱，跌幅大于黃金。滬銀2412主力合約累計收跌3.44%至7245元/千克；倫敦現(xiàn)貨黃金價格本周收2497.090美元/盎司；倫敦現(xiàn)貨白銀價格本周收27.929美元/盎司。
【重要資訊】
1、美國7月職位空缺錄得767.3萬人，降至2021年1月以來的最低水平。美國7月耐用品訂單初值環(huán)比增長9.9%，預估為增長4.9%，前值為下降6.7%。
2、8月美國季調新增非農就業(yè)人數(shù)14.2萬人，高于前值的8.9萬人，但低于預期值的16萬人，8月美國失業(yè)率4.2%低于前值的4.3%。
3、美國第二季度核心PCE物價指數(shù)季調后環(huán)比折年率修正值為2.8%，預估為2.9%，初值為2.9%。
4、美國8月標普全球制造業(yè)PMI終值47.9，預期48.1，前值48。為8個月來新低。美國8月ISM制造業(yè)PMI47.2，預期47.5，前值46.8，連續(xù)5個月低于50%。
【市場邏輯】
美國通脹持續(xù)放緩，大概率近期回到美聯(lián)儲目標水平，美聯(lián)儲關注焦點逐步轉向就業(yè)市場。本周小非農數(shù)據(jù)不及預期，但非農數(shù)據(jù)環(huán)比明顯回升，且失業(yè)率下降。市場對9月降息25BP和50BP的預期來回搖擺。從各大類資產表現(xiàn)整體表現(xiàn)來看，當下更傾向于計價對美國經濟衰退的擔憂而非降息對資產價格帶來的提振，美債對9月降息50BP較強。貴金屬價格之前也已較為充分地計價了9月降息50BP的預期，故本周黃金出現(xiàn)滯漲。后續(xù)一旦美聯(lián)儲降息幅度不及預期，黃金有階段性回調的風險。白銀本周更多受其自身工業(yè)品屬性影響，美國制造業(yè)PMI持續(xù)維持榮枯線下方運行，銅價回調，白銀的工業(yè)品屬性短期對價格偏空。白銀同樣計價了9月美聯(lián)儲降息50BP的預期，后續(xù)面臨預期差可能帶來的回調。
【交易策略】
短期貴金屬走勢或將面臨預期差可能帶來的回調，白銀走勢弱于黃金；中長期看央行增金與全球貨幣政策轉向寬松的邏輯仍在，長線對金銀仍可維持逢低做多策略；
注意風險事件帶來的影響，如美聯(lián)儲態(tài)度轉鷹，美國經濟超預期向好等。
貴金屬運行區(qū)間：倫敦金上方關注2530美元/盎司附近壓力位，下方關注2470美元/盎司附近支撐位；倫敦銀上方關注29美元/盎司附近點位，下方關注27美元/盎司附近支撐位。國內方面，滬金上方繼續(xù)關注580元/克壓力位，下方關注550元/克附近點位支撐；滬銀上方關注7600元/千克左右壓力位，下方關注6800元/千克左右的支撐位。
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