>> 國(guó)泰君安期貨-玉米：情緒偏弱-240908
| 上傳日期： |
2024/9/9 |
大小： |
2207KB |
| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
尹愷宜 |
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（1）玉米市場(chǎng)回顧（9.2-9.6）
現(xiàn)貨市場(chǎng)，9月6日當(dāng)周，玉米現(xiàn)貨偏弱。據(jù)匯易網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至9月6日，全國(guó)玉米均價(jià)2382.55元/噸，較8月30日當(dāng)周2387.06元/噸下跌5元/噸。山東2320-2490元/噸，河南2320-2370元/噸，河北2300-2360元/噸。黑龍江深加工干糧收購(gòu)2190-2350元/噸，吉林深加工玉米主流收購(gòu)2250-2330元/噸，內(nèi)蒙古玉米主流收購(gòu)2200-2300元/噸，當(dāng)?shù)仫暳掀髽I(yè)玉米收購(gòu)價(jià)格2300-2450元/噸。北方玉米集港價(jià)格2270-2290元/噸（新作掛牌），水分14.5%，廣東蛇口散船2440-2460元/噸。廣東替代品方面：9-10月美澳高粱2350-2360元/噸；現(xiàn)貨大麥2200元/噸，9月-10月進(jìn)口大麥2100元/噸;11-12月船期進(jìn)口大麥2050元/噸（非俄羅斯、烏克蘭）。
期貨市場(chǎng)，9月6日當(dāng)周盤面下跌。東北局部地區(qū)水泡新糧少量上市，價(jià)格偏低對(duì)市場(chǎng)形成一定沖擊。華北地區(qū)夏玉米開始零星上市，市場(chǎng)整體供應(yīng)偏寬松。南港到船預(yù)期增加，飼企采購(gòu)節(jié)奏放緩。主力合約（C2411）最高價(jià)2347元/噸，最低2261元/噸，收盤價(jià)2268元/噸（前一周收盤2338元/噸）。玉米淀粉主力2411合約9月6日收于2670元/噸?；罘矫妫衩字髁2411合約9月6日基差30元/噸，前一周（8月30日）為32元/噸，基差基本持平。
?。?）玉米市場(chǎng)展望（9.9-9.13）
1）CBOT玉米上漲。本周CBOT玉米期貨上漲1.3%，投機(jī)基金在玉米市場(chǎng)持有巨量的空單規(guī)模。美元走軟以及對(duì)美國(guó)中西部干旱天氣的一些擔(dān)憂，鼓勵(lì)投機(jī)基金在前幾天回補(bǔ)空單，引發(fā)價(jià)格反彈。不過周末前多頭選擇獲利平倉(cāng)，等待下周重大報(bào)告出臺(tái)。通過駁船運(yùn)往美灣沿岸的玉米和大豆現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)基本穩(wěn)定，密西西比河的低水位繼續(xù)拖累駁船裝運(yùn)。截至9月6日，我國(guó)2024年9月交貨美國(guó)玉米進(jìn)口成本1968元/噸附近，廣東港進(jìn)口利潤(rùn)400元/噸以上；巴西玉米2024年9月交貨進(jìn)口成本1990元/噸左右，阿根廷玉米2024年9月交貨進(jìn)口成本1997元/噸左右，進(jìn)口玉米成本大幅低于國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格，繼續(xù)關(guān)注進(jìn)口利潤(rùn)變化情況以及買船情況。
2）小麥價(jià)格偏弱。截至9月5日當(dāng)周，中儲(chǔ)糧網(wǎng)共進(jìn)行9場(chǎng)玉米競(jìng)價(jià)采購(gòu)交易，計(jì)劃采購(gòu)數(shù)量47961噸，實(shí)際成交數(shù)量32761噸，成交率68.31%，較上周增長(zhǎng)5.49%；共進(jìn)行29場(chǎng)玉米競(jìng)價(jià)銷售交易，計(jì)劃銷售數(shù)量618272噸，實(shí)際成交數(shù)量327462噸，成交率52.96%，較上周下降34.23%；共進(jìn)行22場(chǎng)玉米購(gòu)銷雙向競(jìng)價(jià)交易，計(jì)劃交易數(shù)量395040噸，實(shí)際成交數(shù)量308902噸，成交率78.20%，較上周增長(zhǎng)11.55%；共進(jìn)行3場(chǎng)進(jìn)口玉米及整理物競(jìng)價(jià)銷售交易，計(jì)劃銷售數(shù)量452144噸，實(shí)際成交數(shù)量285210噸，成交率63.08%，較上周增長(zhǎng)24.78%。截至9月5日小麥均價(jià)為2470元/噸。臨近秋糧大范圍上市，糧商小麥?zhǔn)奂Z積極性較高，市場(chǎng)糧源流通充裕，市場(chǎng)供應(yīng)壓力較大。反觀需求，粉企開機(jī)略有下調(diào)，小麥消耗庫(kù)存為主；由于大部分粉企看空后市，延續(xù)底庫(kù)存按銷定采的策略。供需博弈下小麥價(jià)格震蕩下行。
3）玉米淀粉庫(kù)存下降。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，全國(guó)主產(chǎn)區(qū)玉米淀粉總庫(kù)存共計(jì)792600噸，較上期(8月29日）下降44300噸，降幅5.29%，較去年同期降幅1.09%。中秋備貨及各地開學(xué)季的影響下，下游需求逐步放量，尤其是民用市場(chǎng)需求復(fù)蘇，市場(chǎng)走貨情況較前期明顯好轉(zhuǎn)。其次由于目前下游終端與貿(mào)易商整體庫(kù)存處于低位運(yùn)行，隨著下游需求端的好轉(zhuǎn)，剛需補(bǔ)貨量逐步增多。最后隨著現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格企穩(wěn)反彈，市場(chǎng)購(gòu)銷情緒明顯好轉(zhuǎn)，下游采購(gòu)與備貨積極性明顯增加。
4）震蕩行情。玉米市場(chǎng)陳糧存在結(jié)余預(yù)期，而新季玉米即將大量上市，市場(chǎng)情緒較為悲觀。但新季玉米仍存減產(chǎn)預(yù)期，整體盤面下方支撐仍存。
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