>> 信達(dá)期貨-工業(yè)硅周報(bào)：基本面依舊弱勢(shì)，供需矛盾緩解仍需時(shí)間-240909
| 上傳日期： |
2024/9/9 |
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| 格式： |
pdf 共9頁(yè) |
來(lái)源： |
信達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李艷婷,徐浩然 |
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基本觀點(diǎn)：
本周工業(yè)硅期貨高位回落，主力合約SI2411整周漲跌幅-4.7%，收于9630元/噸。現(xiàn)貨價(jià)格本周持穩(wěn)，但工業(yè)硅供應(yīng)過(guò)剩情況依舊沒(méi)有明顯改善，盤(pán)面本周再度下探。從供應(yīng)端來(lái)看，西南地區(qū)豐水期產(chǎn)量位居高位，四川地區(qū)7月份產(chǎn)量較去年同比增長(zhǎng)86%，云南產(chǎn)量已達(dá)到全年高位，7月份西南地區(qū)產(chǎn)量將再創(chuàng)新高，新疆地區(qū)七月產(chǎn)量持穩(wěn)，基于目前現(xiàn)貨價(jià)格，新疆地區(qū)不排除大規(guī)模減產(chǎn)的可能性，八月全國(guó)供應(yīng)量在新疆無(wú)大規(guī)模減產(chǎn)的前提下將維持穩(wěn)定。社會(huì)庫(kù)存及交易所庫(kù)存均較處于高水位，且?guī)齑鏌o(wú)明顯去庫(kù)跡象，目前工業(yè)硅社會(huì)庫(kù)存48萬(wàn)噸，較上周減少0.1萬(wàn)噸，但現(xiàn)在難言進(jìn)入去庫(kù)周期，后續(xù)需要關(guān)注庫(kù)存時(shí)候出現(xiàn)連續(xù)下降。
供應(yīng)端：本周現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，目前不通氧553#在11400元/噸左右，較上周持平；西南地區(qū)工業(yè)硅生產(chǎn)成本在豐水期位居地位，四川產(chǎn)地綜合電價(jià)已經(jīng)達(dá)到歷史低位，本周其他成本均有不同程度下滑，工業(yè)硅成本支撐進(jìn)一步減弱；產(chǎn)量方面，整體西南地區(qū)產(chǎn)能基本釋放完畢，但近期四川由于高溫限電導(dǎo)致部分廠家有小規(guī)模減產(chǎn)，目前來(lái)看影響不大，全國(guó)工業(yè)硅供應(yīng)量預(yù)計(jì)在八月將有小幅下降，后續(xù)供應(yīng)端關(guān)注點(diǎn)在新疆地區(qū)減產(chǎn)力度以及11月份枯水期西南地區(qū)減產(chǎn)。
需求端：多晶硅價(jià)格價(jià)格已基本穩(wěn)定，近期甚至出現(xiàn)出小幅反彈，目前新增產(chǎn)能仍過(guò)剩嚴(yán)重，但多晶硅減產(chǎn)已基本結(jié)束，7月多晶硅產(chǎn)量較6月僅同比下滑近0.66%，且下游硅片價(jià)格基本觸底，近期硅片產(chǎn)量出現(xiàn)小幅抬升，對(duì)多晶硅需求量企穩(wěn)，后續(xù)關(guān)注多晶硅產(chǎn)量能否回升，但光伏全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格仍處下行區(qū)間，大部分多晶硅新增產(chǎn)能延期投產(chǎn)，對(duì)工業(yè)硅需求持穩(wěn)。有機(jī)硅DMC價(jià)格持穩(wěn)，前期地產(chǎn)利好政策頻出，目前已經(jīng)被盤(pán)面消化殆盡，有機(jī)硅對(duì)工業(yè)硅需求仍持穩(wěn)。下游再生及原生鋁合金廠開(kāi)工率持穩(wěn)，對(duì)工業(yè)硅需求持穩(wěn)。
本周工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，供應(yīng)端持穩(wěn)，下游多晶硅對(duì)工業(yè)硅需求有見(jiàn)底跡象，有機(jī)硅對(duì)工業(yè)硅需求持穩(wěn)，硅鋁合金對(duì)工業(yè)硅需求邊際走強(qiáng)，庫(kù)存壓力出現(xiàn)緩解跡象，整體工業(yè)硅市場(chǎng)仍較為弱勢(shì)，供大于求格局難改，工業(yè)硅延續(xù)跌勢(shì)，目前已經(jīng)跌破1w大關(guān)，多空圍繞9500點(diǎn)博弈，后續(xù)關(guān)注供需邏輯是否能出現(xiàn)變化。
◆策略建議：
觀望
◆風(fēng)險(xiǎn)提示：
西北地區(qū)減產(chǎn)情況，西南地區(qū)復(fù)產(chǎn)情況，多晶硅復(fù)產(chǎn)情況
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