>> 信達期貨-鋼礦早報：增倉下行，低位震蕩-240905
| 上傳日期： |
2024/9/5 |
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| 1852KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
信達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張亦寧,劉開友 |
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相關(guān)資訊：
1.9月4日，全國主港鐵礦石成交86.20萬噸，環(huán)比減29.5%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.98萬噸，環(huán)比增4.7%
2.截至9月3日，樣本建筑工地資金到位率62.23%，周環(huán)比上升0.23個百分點。其中，非房建項目資金到位率65.19%，周環(huán)比上升0.17個百分點；房建項目資金到位率45.71%，周環(huán)比上升0.39個百分點
螺紋鋼：
上一交易日，商品交投氛圍依然較差，螺紋主力增倉下行。上海螺紋HRB40020mm報3230元/噸（-20），01合約基差121元/噸（+20），RB1-5月差-50元/噸（+4）。產(chǎn)業(yè)層面，8.30螺紋產(chǎn)量162.26萬噸（+1.03%），表觀需求量218.37萬噸（+9.55%），鋼廠庫存152.87萬噸（-10.34%），社會庫存442.84萬噸（-7.99%）。分工藝看，螺紋高爐產(chǎn)量149.16萬噸（+3.83%），電爐13.1萬噸（-22.67%）。螺紋即期生產(chǎn)方面，高爐噸鋼利潤-38元/噸，電爐噸鋼平均利潤-64元/噸。
螺紋周產(chǎn)量環(huán)比小幅回升，其中長流程增產(chǎn)、電爐減產(chǎn)，整體供給偏低。螺紋表觀消費量環(huán)比三周回升，隨著高溫天氣影響轉(zhuǎn)弱，有望逐步走出淡季。螺紋鋼廠庫存連續(xù)五周下降，社會庫存連續(xù)八周下降，庫存整體偏低。
近期主要邏輯點如下。其一，美聯(lián)儲鮑威爾鴿式發(fā)言加強九月降息預期。其二，在鋼廠連續(xù)七次提降焦炭落地后，雙焦挺價意愿增強。其三，在爐料價格讓利后，上周起華東谷電電爐和長流程利潤回升至盈虧線，增強市場復產(chǎn)預期，但短期未見復產(chǎn)。綜合看，螺紋供需雙增，低盈利抑制增產(chǎn)幅度，旺季需求待驗證，供需邊際出現(xiàn)改善，短期鋼價震蕩探底，隨著消費回升有望筑底階段性反彈。
鐵礦石：
上一交易日，商品交投氛圍依然較差，鐵礦主力增倉下行。日照港澳大利亞61.5%PB粉報692元/濕噸（-8）。截至發(fā)稿時間，外盤新加坡鐵礦FE主連報92.70，漲跌幅為+0.18%。供應端，8.30海外澳巴19港總發(fā)運環(huán)比增加284.9至2895.1萬噸；至國內(nèi)45港口環(huán)比減少357.7至2209.2萬噸；8.30日均疏港量299.99萬噸（-2.64）。需求端，8.30高爐產(chǎn)能利用率82.96%（-1.34%），高爐開工率76.41%（-1.06%），日均鐵水產(chǎn)量220.89萬噸（-1.59%）。8.30鐵礦港口庫存15372.38萬噸（+2.26%）；鋼廠庫存8996.47萬噸（-0.04%）。
全球鐵礦發(fā)運量連續(xù)回升，受前期高發(fā)運影響，我國45港進口礦到港量走高。本期新增11座高爐檢修，5座高爐復產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回落，鋼廠日耗量繼續(xù)走低。到港增加疊加疏港回落，45港口庫存重回累庫通道，處于近年同期高位。綜合看，鐵礦供增需降，港口累庫，供需結(jié)構(gòu)走弱，鐵礦反彈支撐不強，礦價維持弱勢運行。
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