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事件
　　9月9日，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，中國8月CPI同比上漲0.6%，較上月0.5%小幅回升；8月PPI同比自-0.8%降至1.8%。
　　投資要點
　　▌食品拉動CPI同比回升，非食品及PPI同比持續(xù)走低
　　CPI同比有所回升，環(huán)比上漲0.4%，但主要受到食品同比拉動，食品同比由上月持平轉(zhuǎn)為上漲2.8%，非食品同比自上漲0.7%收窄至0.2%，；PPI同比環(huán)比跌幅擴大。
　　▌債券交易空間不大，但配置價值提升
　　二季度CPI同比中樞自0%升至0.3%，7-8月進一步升至0.55%，這使得實際利率或階段性回升至GDP增速之上，但從核心通脹持續(xù)走弱來看，CPI回升的持續(xù)性偏弱。外需方面，美聯(lián)儲降息短期內(nèi)對需求的推升可能不大，全球制造業(yè)PMI再度回落，后續(xù)外需對工業(yè)品價格的支撐或邊際走弱。因此，短期來看貨幣政策繼續(xù)寬松的概率不高，債券交易空間不大，但后續(xù)貨幣政策仍需繼續(xù)放松，利率波動或使得債券配置價值提升。
　　▌風(fēng)險提示
　　海外經(jīng)濟超預(yù)期上行，美聯(lián)儲貨幣政策超預(yù)期調(diào)整。