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報(bào)告摘要：
　　鎳：本周鎳價(jià)自高位13.1萬元/噸下跌至去年11月份低點(diǎn)12.15萬元/噸，跟隨整個(gè)有色板塊下跌，短期交易的核心仍然以宏觀為主要邏輯，在國(guó)內(nèi)商品整體偏空背景下，本周四公布的美國(guó)8月份非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，市場(chǎng)在海外經(jīng)濟(jì)衰退和軟著陸兩個(gè)預(yù)期間相互搖擺，在美聯(lián)儲(chǔ)9月17日議息會(huì)議前，商品情緒或仍偏弱運(yùn)行，而鎳自去年以來偏弱的基本面導(dǎo)致其在每一輪宏觀邏輯下，反彈滯后而下跌幅度引領(lǐng)。
　　短期基本面來看，23年10月份以來印尼鎳礦審批滯后導(dǎo)致的鎳礦偏緊情緒近期在其國(guó)內(nèi)雨季結(jié)束有所緩解，印尼國(guó)內(nèi)鎳礦價(jià)格短期高位企穩(wěn)，本周印尼政府官員關(guān)于討論鎳礦供應(yīng)問題的表述，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于后續(xù)印尼鎳礦轉(zhuǎn)向?qū)捤深A(yù)期。供給結(jié)構(gòu)的變化導(dǎo)致硫酸鎳的過剩通過純鎳?yán)蹘?kù)形式表達(dá)，8月份以后的來料加工出口放緩后國(guó)內(nèi)精煉鎳再次回歸到累庫(kù)周期，本周五國(guó)內(nèi)精煉鎳社會(huì)庫(kù)存3.19萬噸，周環(huán)比增10%，LME鎳庫(kù)存12.17萬噸，周環(huán)比增2%，海內(nèi)外顯性庫(kù)存整體延續(xù)累庫(kù)態(tài)勢(shì)不變。本周關(guān)于印尼NPI出口關(guān)稅提議再次提起，在印尼NPI的產(chǎn)能周期見頂回落，印尼政府官員對(duì)于暫停RKEF新建的表態(tài)，多不銹鋼空鎳邏輯依然成立。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　1、國(guó)內(nèi)電積鎳投產(chǎn)進(jìn)度低于預(yù)期；2、新能源消費(fèi)超預(yù)期；