>> 國金證券-量化選基月報：8月份多維度特征與能力的選基策略超額顯著-240911
| 上傳日期： |
2024/9/12 |
大小： |
1328KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
高智威,趙妍 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
2024年8月份主動權(quán)益型基金表現(xiàn)回顧
2024年8月，中證紅利指數(shù)表現(xiàn)較上月繼續(xù)回落，但幅度有所收窄,8月份跌幅為-3.30%。我們根據(jù)基金凈值走勢與中證紅利指數(shù)的相關(guān)系數(shù)，篩選出若干紅利主題基金。本月紅利主題基金整體表現(xiàn)較弱，收益率中位數(shù)為-2.72%，近1年，紅利主題基金收益率中位數(shù)為-1.93%。
本月主動權(quán)益基金整體業(yè)績繼續(xù)回調(diào)，主動量化基金業(yè)績相較主動權(quán)益基金表現(xiàn)不佳。2024年8月份，主動權(quán)益基金收益率中位數(shù)為-3.41%，超過主動量化型基金中位數(shù)-3.64%。行業(yè)主題基金中，從中位數(shù)來看，本月醫(yī)藥、金融地產(chǎn)主題基金業(yè)績整體表現(xiàn)相對最佳，收益率中位數(shù)為-1.81%、-1.88%。
基于交易動機(jī)因子及股票價差收益因子的選基策略跟蹤
本月基于交易動機(jī)因子及股票價差收益因子的選基策略跑贏萬得偏股混合型基金指數(shù)。本月基于交易動機(jī)因子及股票價差收益因子的選基策略跑贏萬得偏股混合型基金指數(shù)。2024年8月份，策略獲得-3.49%的收益率，相對萬得偏股混合型基金指數(shù)的超額收益率為0.13%。
基于基金特征和基金能力的綜合選基策略跟蹤
我們從基金規(guī)模、持有人結(jié)構(gòu)、基金業(yè)績動量、選股能力、隱形交易能力、含金量等多個維度構(gòu)建了選基因子，并進(jìn)行等權(quán)重合成。策略采用季頻調(diào)倉的方式，在每年1、4、7、10四個月末進(jìn)行調(diào)倉，并扣除交易成本。我們對該策略8月份的凈值表現(xiàn)進(jìn)行了跟蹤。
本月基于基金特征和基金能力的綜合選基策略跑贏萬得偏股混合型基金指數(shù)。2024年8月份，本策略取得-2.62%的收益率，相對萬得偏股混合型基金指數(shù)的超額收益率為0.97%。2024年，截至8月末，策略獲得了3.46%的超額收益率。
風(fēng)格輪動型基金優(yōu)選組合業(yè)績跟蹤
我們目前基于成長價值與大小盤兩個維度，根據(jù)基金在兩個報告期的股票持倉，構(gòu)建基金絕對主動輪動指標(biāo)，對基金是否為風(fēng)格輪動型基金或風(fēng)格穩(wěn)定型基金進(jìn)行了識別。隨后，我們根據(jù)主動輪動收益因子，刻畫基金風(fēng)格輪動的效果，并在風(fēng)格輪動型基金中進(jìn)行了基金優(yōu)選。本策略采用半年頻調(diào)倉的策略，在每年3月末/8月末進(jìn)行調(diào)倉，選基范圍為偏股混合型基金及普通股票型基金，并扣除交易成本。我們對該策略在2024年8月份的表現(xiàn)進(jìn)行了跟蹤。
本月風(fēng)格輪動型基金優(yōu)選組合略跑輸萬得偏股混合型基金指數(shù)，在2024年以來取得正超額。本策略取得-3.69%的收益率，相對于萬得偏股混合型基金指數(shù)的超額收益率為-0.14%。2024年該策略獲得2.28%的超額收益率。
風(fēng)險提示
以上結(jié)果通過歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計、建模和測算完成，在市場環(huán)境發(fā)生變化時模型存在失效的風(fēng)險；當(dāng)交易成本或其他條件改變時，可能導(dǎo)致策略收益下降甚至出現(xiàn)虧損?；鹣嚓P(guān)信息及數(shù)據(jù)僅作為基金研究使用，不作為募集材料或者宣傳材料。本文涉及所有基金歷史業(yè)績均不代表未來表現(xiàn)。
|
|
