>> 方正證券-專題報告：財政審計報告回應(yīng)了哪些市場關(guān)注熱點？-240911
| 上傳日期： |
2024/9/12 |
大小： |
618KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
蘆哲 |
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截至2024年9月9日，國內(nèi)大部分省級行政區(qū)已經(jīng)披露了當(dāng)?shù)?023年決算報告、2024年預(yù)算調(diào)整報告、最新一期審計整改情況及審計工作報告等政策文件。其中，許多省份披露的文件回應(yīng)了當(dāng)前金融市場投資人所關(guān)注的一些熱點問題。
增發(fā)國債與特別國債使用情況如何？增發(fā)國債方面，河北、北京等省份2023年獲得支持規(guī)模較高。特別國債方面，2024年計劃發(fā)行的1萬億元超長期特別國債年初暫列中央本級支出5000億元，對地方轉(zhuǎn)移支付5000億元。但根據(jù)湖南省2024年7月相關(guān)披露，截至當(dāng)月，中央尚未下達相關(guān)資金。
地方債用于化債有哪些新安排？2023年至今，部分地方債可能被用于化解高風(fēng)險地區(qū)隱性債務(wù)，如江西省披露發(fā)行再融資債券支持高風(fēng)險地區(qū)開展隱性債務(wù)化解試點。2024年，地方債支持化債措施加碼，部分新增專項債被用于補充政府性基金財力，例如河南、云南、新疆、吉林4省分別披露獲批額度520億元、234億元、132億元、108億元。此外，部分省份在補充政府性基金財力的新增專項債限額以外，可能額外獲批新增專項債限額用于化解隱性債務(wù)；部分省份可能調(diào)劑2024年已下達的地方債提前批額度用于補充政府性基金財力。
哪些省份仍有較多新增地方債發(fā)行空間？從2024年1-8月新增地方債發(fā)行結(jié)果看，新增專項債發(fā)行不及時導(dǎo)致上海、貴州、黑龍江發(fā)行進度明顯偏慢。從9-12月新增地方債發(fā)行預(yù)期看，若全年限額使用完畢，則市場或?qū)⒂瓉碓戮s3909億元的新增地方債供給；如果假設(shè)4個月的發(fā)行規(guī)模占比為3：3：3：1，那么9-11月的新增地方債單月供給預(yù)計將達到4690億元。
提振消費，財政有哪些部署？通過發(fā)放消費券拉動消費是2023年江蘇、安徽、湖北、寧夏等省份的共同舉措，從實際效果看，消費券的驗券率超過60%，對消費的撬動倍數(shù)介于5-20。
托底地產(chǎn)，財政有哪些安排？在住房保障體系建設(shè)方面，2023年多個省份統(tǒng)籌各類財政資金，積極支持籌集保障性租賃住房、推進棚戶區(qū)改造與老舊小區(qū)改造等工作。例如湖北爭取中央財政城鎮(zhèn)保障性安居工程資金44.5億元，支持全省城市棚戶區(qū)改造4.9萬套，向2.3萬戶居民發(fā)放租賃補貼。
減稅降費，財政有哪些貢獻？自2018年至2023年，全國每年減稅降費（含退稅緩費）規(guī)模均超過1萬億元，以“全國稅收收入/國內(nèi)生產(chǎn)總值”衡量的國內(nèi)宏觀稅負(fù)由17%下降至14%。2023年，上海、安徽、福建、廣東等省份新增減稅降費及退稅緩費均超過500億元，個別省份甚至超過2000億元。
風(fēng)險提示：（1）信息整理可能不全面；（2）部分省份可能調(diào)整地方債提前批發(fā)行節(jié)奏；（3）各地在消費券的落地效果方面可能統(tǒng)計口徑不一。
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