久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件描述：
　　公司發(fā)布2024年半年度報(bào)告。2024H1，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收40.75億元，同比+5.4%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.33億元，同比+10.2%。單Q2來(lái)看，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.52億元，同環(huán)比分別-4.9%、-8.1%，歸母凈利潤(rùn)1.46億元，分別同環(huán)比-10.3%、-22.5%。
　　事件點(diǎn)評(píng)：
　　公司繼續(xù)豐富產(chǎn)品線，在垂直領(lǐng)域內(nèi)拓展新品。物聯(lián)網(wǎng)垂直行業(yè)，公司推出智能模組SC208，推出LTECat.1 bis模組MC610-GL，推出Wi-Fi7模組WN372-GL，推出基于MediaTek T300平臺(tái)的RedCap模組FG332系列及其Wi-Fi6/7CPE解決方案，發(fā)布多款基于高通平臺(tái)的Linux邊緣AI解決方案，發(fā)布基于高通高算力芯片的具身智能機(jī)器人開發(fā)平臺(tái)Fibot。我們認(rèn)為，隨著公司不斷深挖傳統(tǒng)物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的細(xì)分應(yīng)用，有望不斷積累公司品牌優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步提升物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)市占率水平。
　　公司在新業(yè)務(wù)領(lǐng)域發(fā)力，有望打造多元增長(zhǎng)曲線。RedCap模組FG131＆FG132系列已送樣；端側(cè)AI解決方案已應(yīng)用于電子收銀機(jī)，可實(shí)現(xiàn)識(shí)別、管理、監(jiān)控等功能。公司Cat.1 bis模組LE370-CN已實(shí)現(xiàn)規(guī)模量產(chǎn)，廣泛應(yīng)用于車載后裝、泛支付、共享行業(yè)、Tracker等物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。廣通遠(yuǎn)馳持續(xù)布局5G/5G+V2X車聯(lián)網(wǎng)模組、擴(kuò)充AI智能座艙SOC類型和產(chǎn)品。我們認(rèn)為，公司RedCap模組性能領(lǐng)先，有望大規(guī)模部署于，寬帶要求較低、成本和功耗較敏感的中高速物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域；V2X領(lǐng)域，公司通過(guò)持續(xù)的新品開發(fā)，有望在下一代高算力智能座艙平臺(tái)中取得先發(fā)優(yōu)勢(shì)，形成新的增長(zhǎng)曲線。
　　智能割草機(jī)領(lǐng)域，公司已在多個(gè)終端客戶落地行業(yè)解決方案，有望迎來(lái)快速放量階段。2024年8月，公司智能模組SC126助力割草機(jī)器人商用落地，基于高通11nm制程工藝的QCM2290物聯(lián)網(wǎng)解決方案設(shè)計(jì)，支持多制式遠(yuǎn)距蜂窩通信和雙頻Wi-Fi/Bluetooth近距離無(wú)線傳輸技術(shù)，融合CV、GNSS、IMU等多種傳感器方案，具備智能定位、無(wú)圍線電子圍欄、自動(dòng)識(shí)別邊界和障礙物、自動(dòng)路徑規(guī)劃、智能回充功能，可應(yīng)用于戶外花園、家庭庭院、公共綠地等場(chǎng)所。我們認(rèn)為：①庭院機(jī)器人正處于藍(lán)海競(jìng)爭(zhēng)，根據(jù)品牌方舟數(shù)據(jù)，2032年智能割草機(jī)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)156億美元，10年CAGR達(dá)10.8%，且產(chǎn)品的剛需性強(qiáng)、消費(fèi)粘性大、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境相對(duì)寬松；②園林綠化市場(chǎng)的勞動(dòng)力短缺有望大幅推動(dòng)機(jī)器人的應(yīng)用，根據(jù)美國(guó)商會(huì)數(shù)據(jù)，2024年1月，專業(yè)和商業(yè)服務(wù)面臨約50%的勞動(dòng)力短缺，工人離職率為2.5%；③應(yīng)用場(chǎng)景廣泛，歐美家庭對(duì)園藝的興趣日益濃厚、亞非拉等新興市場(chǎng)隨著經(jīng)濟(jì)水平提高也呈現(xiàn)出對(duì)庭院產(chǎn)品的高需求，綜上，公司有望憑借長(zhǎng)期的技術(shù)積累和較強(qiáng)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力快速占據(jù)市場(chǎng)份額。
　　公司持續(xù)加大自主研發(fā)力度，不斷增強(qiáng)技術(shù)儲(chǔ)備。2024H1，公司研發(fā)投入3.88億元，同比+10.78%；累計(jì)獲得發(fā)明專利293項(xiàng)，實(shí)用新型專利147項(xiàng)，軟件著作權(quán)139項(xiàng)。我們認(rèn)為，公司技術(shù)積累主要集中在系統(tǒng)更新、射頻技術(shù)、數(shù)據(jù)傳輸、系統(tǒng)測(cè)試、硬件設(shè)計(jì)等蜂窩無(wú)線通信模組及其應(yīng)用方面，有助于公司持續(xù)豐富和優(yōu)化產(chǎn)品線，加大公司在AI、邊緣算力、智能機(jī)器人等方面的新產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。
　　盈利預(yù)測(cè)、估值分析和投資建議：短期銳凌無(wú)線出表將對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊?，但筆電、CPE、支付等物聯(lián)網(wǎng)下游的復(fù)蘇和戶外機(jī)器人等新市場(chǎng)的起量將助力公司邁入新階段，我們預(yù)計(jì)公司2024-2026年歸母凈利潤(rùn)7.46/6.83/8.99億元，同比+32.4%、-8.5%、+31.7%，公司估值處于歷史較低水平，首次覆蓋給予“增持-B”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：集成通信的SoC方案推廣替代公司主要產(chǎn)品無(wú)線通信模塊的風(fēng)險(xiǎn)；物聯(lián)網(wǎng)下游市場(chǎng)復(fù)蘇不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；智能AI模組推廣不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；匯率波動(dòng)以及中美貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)。