久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)：
　　9月11日國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》），總共包括十條內(nèi)容，持續(xù)呵護(hù)保險(xiǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。
　　在行業(yè)過(guò)去快速發(fā)展以及當(dāng)前的新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，本次《意見(jiàn)》整體基調(diào)相較于2006年和2014年的“保險(xiǎn)國(guó)十條”更關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)的防范，包括市場(chǎng)準(zhǔn)入、持續(xù)監(jiān)管、整治違法行為、防范化解風(fēng)險(xiǎn)等，在強(qiáng)監(jiān)管和防風(fēng)險(xiǎn)的前提下高質(zhì)量發(fā)展。值得關(guān)注的包括：首先推動(dòng)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)出清。《意見(jiàn)》第五條為“有力有序有效防范化解保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)”，其中包括拓寬風(fēng)險(xiǎn)處置資金來(lái)源，健全市場(chǎng)退出機(jī)制，并且對(duì)風(fēng)險(xiǎn)大、不具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，收繳金融許可證，依法進(jìn)入破產(chǎn)清算程序，有利于行業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，利好行業(yè)集中度的提升。
　　其次，《意見(jiàn)》針對(duì)防范利差風(fēng)險(xiǎn)提出了三點(diǎn)指導(dǎo)：一是強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動(dòng)監(jiān)管，健全利率傳導(dǎo)和負(fù)債成本調(diào)節(jié)機(jī)制，預(yù)計(jì)未來(lái)將進(jìn)一步完善《關(guān)于健全人身保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制的通知》提出的預(yù)定利率與市場(chǎng)利率掛鉤的動(dòng)態(tài)機(jī)制，推動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動(dòng)，同時(shí)穩(wěn)慎推進(jìn)全球資產(chǎn)配置，參考日本、中國(guó)臺(tái)灣等市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)看，海外配置預(yù)計(jì)有助于保險(xiǎn)行業(yè)面對(duì)低利率的環(huán)境；二是持續(xù)防范化解苗頭性、傾向性風(fēng)險(xiǎn)隱患，加強(qiáng)久期和利率管理，也是應(yīng)對(duì)低利率階段的有效之舉；三是推進(jìn)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級(jí)，支持浮動(dòng)收益型保險(xiǎn)發(fā)展，在未來(lái)中短期內(nèi)長(zhǎng)端利率中樞下行壓力較大的情況下，浮動(dòng)收益型產(chǎn)品占比提升有望降低行業(yè)剛性負(fù)債成本，且能讓投保人和保險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)收益和風(fēng)險(xiǎn)的共擔(dān)。
　　再是將加強(qiáng)產(chǎn)品費(fèi)差監(jiān)管，豐富險(xiǎn)企利潤(rùn)來(lái)源，和此前推動(dòng)報(bào)行合一的思路一致。24H1銀保渠道在報(bào)行合一的實(shí)施等舉措下，根據(jù)公司財(cái)報(bào)顯示，平安/太保/太平/新華的價(jià)值率分別提升2.8pct/5.6pct/11.1pct/16.4pct，因此費(fèi)差益的持續(xù)改善有利于繼續(xù)回升，推動(dòng)價(jià)值快速增長(zhǎng)。
　　最后，持續(xù)推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)擴(kuò)容，尤其是財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)行業(yè)。財(cái)險(xiǎn)包括發(fā)展農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)，探索責(zé)任保險(xiǎn)和家庭保險(xiǎn)創(chuàng)新，有望推動(dòng)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)行業(yè)在車(chē)險(xiǎn)增速放緩的背景下提升非車(chē)險(xiǎn)的增速；壽險(xiǎn)包括穩(wěn)步開(kāi)展境內(nèi)外幣保單業(yè)務(wù)。
　　投資建議：回顧歷輪保險(xiǎn)行情，利好政策是主要驅(qū)動(dòng)因素之一，我們建議關(guān)注保險(xiǎn)板塊，個(gè)股推薦中國(guó)太保（A/H）、中國(guó)財(cái)險(xiǎn)（H）、中國(guó)人壽（A/H）、中國(guó)太平（H）、新華保險(xiǎn)（A/H）、中國(guó)平安（A/H）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推出不及預(yù)期，長(zhǎng)端利率下行，代理人規(guī)模下降。