>> 財通證券-浩洋股份(300833)看好公司長期市占率提升及產(chǎn)品競爭力-240913
| 上傳日期： |
2024/9/13 |
大小： |
765KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
佘煒超,孟欣 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：公司發(fā)布2024年中報，實現(xiàn)收入6.69億元，同比變動-5.68%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.03億元，同比-9.1%，實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤1.95億元，同比-10.74%。（1）單季度看，2024Q2實現(xiàn)收入3.54億元，同比變動-6.67%，環(huán)比+12%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.02億元，同比-17.16%，環(huán)比+1.81%，實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤0.97億元，同比+0.08%，環(huán)比+0.81%。（2）盈利能力高位穩(wěn)定：2024Q2公司毛利率51.13%，同比+1.38pct；公司凈利率29.15%，同比-3.7pct。
國內(nèi)收入高速增長：公司上半年國內(nèi)收入同比增長16.7%至0.74億元，海外收入同比略降7.89%至5.94億元，其中ODM收入同比下滑27%至1.9億元，海外OBM通過自主品牌“TERBLY”以及法國雅頓自主品牌“AYRTON”銷售，2023年國內(nèi)外OBM收入4.3億元，同比增長2.3%。
推進產(chǎn)能建設(shè)，提升供貨能力：公司募投項目“演藝燈光設(shè)備生產(chǎn)基地二期擴建項目”一期已經(jīng)正式投產(chǎn)運營，公司通過對生產(chǎn)線的改擴建，擴大公司主要產(chǎn)品的產(chǎn)能，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，擴大產(chǎn)品品類，以滿足市場需求，預(yù)計隨著新投產(chǎn)能爬坡，效率逐步提升，當海外訂單需求出現(xiàn)時，公司可快速響應(yīng)，收入有望持續(xù)增厚。
投資建議：我們預(yù)計公司2024-2026年歸母凈利潤分別為4.16/4.95/5.86億元，對應(yīng)PE分別為11/9/8倍，維持“增持”評級。
風險提示：歐美經(jīng)濟衰退，公司ODM大客戶合作關(guān)系調(diào)整，現(xiàn)場演出需求的持續(xù)性不及預(yù)期，國際貿(mào)易摩擦及匯率大幅波動，公司新品開發(fā)不及預(yù)期，新產(chǎn)能進度低于預(yù)期等。
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