>> 建信期貨-金融期貨周報-240913
| 上傳日期： |
2024/9/13 |
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| 8945KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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市場行情回顧
主要滬深300ETF成交量明顯下降，銀行、石化等機構(gòu)抱團的高股息板塊大幅調(diào)整，基本面影響下，消費板塊同樣大幅下跌，跌幅僅次于紅利板塊，而這些權(quán)重大盤股的調(diào)整，直接帶動上證指數(shù)大幅走弱。成交量維持低迷，大小盤呈現(xiàn)蹺蹺板特征，指數(shù)持續(xù)調(diào)整，市場預期尚未改變，市場尚未形成合力，短線投機相對活躍，資金呈現(xiàn)“見好就收”特征。
海外方面，美聯(lián)儲9月19日召開議息會議。美國經(jīng)濟依然呈現(xiàn)邊際走弱但仍有韌性的特征。8月新增非農(nóng)就業(yè)14.2萬人，連續(xù)3個月低于預期，7月就業(yè)人數(shù)下修至11.4萬人，失業(yè)率4.2%，較上月下降0.1個百分點。通脹向著目標靠近，但仍然有阻礙，8月CPI同比2.5%，核心CPI同比3.2%，均符合預期，住宅CPI同比4.4%，繼續(xù)處于高位，成為通脹下行的較大阻力。降息方面，從美聯(lián)儲官員近期的講話看，美聯(lián)儲官員就利率均發(fā)表鴿派觀點，從市場預期看，市場繼續(xù)上調(diào)美聯(lián)儲年內(nèi)降息幅度，目前預期年內(nèi)降息125BP，其中9月降息25BP，11月、12月分別降息50BP。鑒于目前美國經(jīng)濟軟著陸概率偏高，且通脹仍有一定的不確定性，市場對于美聯(lián)儲的降息預期可能存在過高情況，后期預計會收斂。
國內(nèi)方面，經(jīng)濟處于疫后修復期，同時疊加發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、推動中國式現(xiàn)代化這個重要任務，同時還要化解地方債務風險和房地產(chǎn)等風險，外部地緣摩擦干擾、全球不確定性風險上升，國內(nèi)經(jīng)濟短期面臨陣痛。近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)呈現(xiàn)邊際走弱跡象，穩(wěn)增長面臨一定壓力，市場預期不佳，對市場信心形成較大影響。但在去年下半年低基數(shù)情況下，疊加穩(wěn)增長政策不斷出臺，全年完成經(jīng)濟目標的概率較高。
外匯方面，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)走弱，市場對美聯(lián)儲降息預期和降息幅度大幅調(diào)升，市場預期美聯(lián)儲的降息次數(shù)和降息幅度分別為3次和125BP，而歐元區(qū)通脹偏韌性，降息面臨通脹的約束，市場對歐元區(qū)的降息幅度預期低于美聯(lián)儲，美歐預期利差收窄，推動美元指數(shù)回落。短期，降息預期差的影響下，美元指數(shù)面臨一定壓力，長期看，相比美國，歐元區(qū)經(jīng)濟基本面更不樂觀，歐元區(qū)經(jīng)濟下行壓力更大且通脹面臨的問題更多，在基本面相對優(yōu)勢、實際利差支撐及全球地緣摩擦等不確定性下，美元指數(shù)的支撐較強。
本周行情具體如下：周一，銀行等高股息及周期板塊大幅調(diào)整，帶動上證指數(shù)走弱，指數(shù)出現(xiàn)加速下跌現(xiàn)象，午后部分ETF成交量出現(xiàn)上升，指數(shù)低位回彈。大盤股表現(xiàn)偏弱，滬深300、上證50跌幅較深，市場繼續(xù)縮量，兩市總成交5186億（-240億），主要滬深300ETF成交63億(+16億)，主要中小盤ETF成交50億（+2億）；周二，前期抱團的市場高標早盤集體跌停，帶動投機情緒走弱，中小盤一度大跌，午后滬深300ETF、中小盤ETF等成交量大幅上升，中小盤指數(shù)低位大幅反彈，銀行等高股息權(quán)重板塊今日有所反彈，滬深300、上證50跌勢放緩，全天各指數(shù)普漲，股指期貨普漲，但成交量低迷，兩市總成交5276億（+90億），主要滬深300ETF成交52億(-11億)，主要中小盤ETF成交55（+5億）；周三，大盤股和中小盤近期呈現(xiàn)蹺蹺板現(xiàn)象，銀行、石化等高股息板塊繼續(xù)大跌，帶動上證指數(shù)開盤后大幅走弱，中小盤表現(xiàn)相對穩(wěn)健，尤其尾盤部分指數(shù)ETF尤其是中小盤ETF成交量大幅上升，一方面帶動上證指數(shù)跌幅收窄，另一方面推動中證500、中證1000等指數(shù)翻紅，成交量繼續(xù)萎縮，兩市總成交4996億（-281億），主要滬深300ETF成交41億(-11億)，主要中小盤ETF成交66（+11億）；周四，銀行、石化等高股息板塊反彈，上證指數(shù)跌幅放緩，市場情緒依然不佳，成交量維持低位，資金投機性較強，市場高開低走，延續(xù)下跌趨勢，兩市總成交5156億（+160億），主要滬深300ETF成交36億(-5億)，主要中小盤ETF成交52（-14億）；周五，大金融、紅利板塊表現(xiàn)表現(xiàn)相對較好，延緩了上證指數(shù)下跌幅度，市場情緒偏弱，成交量低迷，市場延續(xù)下跌，兩市總成交5248億（+92億），主要滬深300ETF成交44億(+8億)，主要中小盤ETF成交42（-10億）。
股指期貨普跌。滬深300指數(shù)跌2.23%，IF主力合約跌2.27%；上證50指數(shù)跌2.55%，IH主力合約跌2.71%；中證500指數(shù)跌1.91%，IC主力合約跌1.79%；中證1000指數(shù)跌2.11%，IM主力合約跌1.73%。
主要寬基指數(shù)方面，上證綜指跌2.23%，深圳成指跌1.81%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.19%，中小板跌1.58%。
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