>> 國泰君安期貨-全國碳市場行情簡報(2024年第17期)-240919
| 上傳日期： |
2024/9/19 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
唐惠珽 |
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今日行情
碳配額22掛牌與大宗走勢分化，發(fā)電配額方案仍未發(fā)布
1、漲跌幅:碳配額19-20、21暫無成交，碳配額22收盤價跌超3%。
2、價差:碳配額21與碳配額19- 20負差暫穩(wěn)，碳配額22與碳配額21價差收窄。
3、成交量:今日掛牌協(xié)議成交量稍有恢復，大宗協(xié)議成交30萬噸。
策略
單邊:盈余企業(yè)逢高出貨，碳配額22本周運行區(qū)間或在95-103元/噸
核心邏輯
1、基于征求意見稿，2023年、2024年度發(fā)電行業(yè)配額缺口率約為0.5%、1.0%，預(yù)計2023、2024年度配額或略有缺口，合計缺口將明顯低于0.7億噸。
2、根據(jù)征求意見稿中配額結(jié)轉(zhuǎn)規(guī)則，盈余企業(yè)最優(yōu)結(jié)轉(zhuǎn)策略為凈賣出自有余量的40%，2025年前全國碳市場或面臨超出1億噸的凈賣壓(理論值)
3、2025年底前，水泥、鋼鐵、電解鋁行業(yè)或?qū)⑼瓿墒状温募s工作(2024年度)，前期采用績效評價法，整個行業(yè)配額或基本盈虧平衡，無法對沖上述凈賣壓。
4、8月30日全國碳市場發(fā)電行業(yè)配額分配方案通過審議，預(yù)計本周將對外發(fā)布。
風險
1、相較于征求意見稿，正式版發(fā)電行業(yè)配額方案變動較大;
2、2025年前，新行業(yè)納入全國碳市場且存在明顯配額缺口
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