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期貨及現(xiàn)貨市場(chǎng)行情分析
　　9月19日，工業(yè)硅期貨主力合約2411寬幅震蕩，開(kāi)于9700元/噸，開(kāi)盤后快速下跌至9425元/噸，后快速反彈修復(fù)跌幅，最后收于9680元/噸，當(dāng)日上漲0.52%。截止收盤，2411主力合約持倉(cāng)約20.84萬(wàn)手，當(dāng)日增倉(cāng)2429手。總合約持倉(cāng)33.09萬(wàn)手，較上一交易日減少5122手。交易所最新公布的注冊(cè)倉(cāng)單量繼續(xù)下降，9月19日倉(cāng)單凈注銷384手，倉(cāng)單總數(shù)為60803手，折合成實(shí)物有305935噸。目前華東553現(xiàn)貨升水2070元/噸，昆明421牌號(hào)計(jì)算品質(zhì)升水后，升水1120元/噸，天津421與99硅價(jià)差為500元/噸。
　　工業(yè)硅：昨日工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，昨日華東不通氧553#硅在11400-11500元/噸；通氧553#硅在11700-11800元/噸；421#硅在12000-12200元/噸。部分地區(qū)受成本影響亦有一定減產(chǎn)，預(yù)計(jì)9月產(chǎn)量回落至45萬(wàn)噸左右，但由于前期盤面較高，企業(yè)套保較多，整體開(kāi)工仍較高，供應(yīng)過(guò)剩局面未變。
　　多晶硅：昨日多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，多晶硅復(fù)投料報(bào)價(jià)36-41元/千克；多晶硅致密料35-38元/千克；多晶硅菜花料報(bào)價(jià)31-34元/千克；顆粒硅33-35元/千克，N型料39.05-43元/千克。進(jìn)入下半年，因成本倒掛，多晶硅生產(chǎn)企業(yè)減產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，預(yù)計(jì)9月多晶硅產(chǎn)量為13萬(wàn)噸，對(duì)工業(yè)硅需求減少，近期硅片價(jià)格出現(xiàn)上漲，或?qū)Χ嗑Ч鑳r(jià)格有一定利好。中長(zhǎng)期看，需關(guān)注多晶硅企業(yè)開(kāi)工率及對(duì)工業(yè)硅需求的影響。
　　有機(jī)硅：昨日現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，9月19日有機(jī)硅DMC報(bào)價(jià)13700-14200元/噸。進(jìn)入下半年，有機(jī)硅新增產(chǎn)能逐步釋放，對(duì)工業(yè)硅的需求或小幅增加，需關(guān)注產(chǎn)能釋放節(jié)奏。從中長(zhǎng)期看，整體產(chǎn)能過(guò)剩較多，預(yù)計(jì)有機(jī)硅價(jià)格跟隨工業(yè)硅價(jià)共振。
　　觀點(diǎn)
　　目前總庫(kù)存和倉(cāng)單壓力較大，且開(kāi)工率維持高位，基本面仍然偏弱。因11月倉(cāng)單需要強(qiáng)制注銷，新交割規(guī)則從12月開(kāi)始執(zhí)行，因此當(dāng)前倉(cāng)單價(jià)值降低。當(dāng)盤面價(jià)格低于9500元/噸，倉(cāng)單具有一定性價(jià)比，高于10000元/噸是倉(cāng)單性價(jià)比較低。若盤面近月價(jià)格高于10500元/噸時(shí)，建議上游企業(yè)及持貨商做賣出套保。
　　策略
　　謹(jǐn)慎偏空，擇機(jī)賣出套保
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)
　　1、主產(chǎn)區(qū)開(kāi)工率；
　　2、倉(cāng)單消化情況；
　　3、硅料企業(yè)開(kāi)工率；
　　4、宏觀及資金情緒
　　5、能耗政策對(duì)成本影響