>> 東莞證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)事件點評：飼料總體產(chǎn)量同比有所下滑，寵物料預(yù)計保持良好發(fā)展勢頭-240923
| 上傳日期： |
2024/9/23 |
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| 250KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
魏紅梅 |
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事件：
中國飼料工業(yè)協(xié)會網(wǎng)發(fā)布2024年8月份全國飼料生產(chǎn)形勢。
點評：
8月份全國飼料產(chǎn)量同比仍有下降，但環(huán)比有所增長。根據(jù)中國飼料工業(yè)協(xié)會網(wǎng)，2024年8月，全國飼料產(chǎn)量2783萬噸，同比下降5.7%，環(huán)比增長5%；其中配合飼料、濃縮飼料和添加劑預(yù)混合飼料產(chǎn)量分別為2606萬噸、105萬噸和60萬噸，分別同比下降5%、21.2%和2.6%，分別環(huán)比增長4.9%、5.8%和7.2%；1-8月，全國飼料產(chǎn)量19972萬噸。從上半年數(shù)據(jù)來看，1-6月份，全國工業(yè)飼料總產(chǎn)量14539萬噸，同比下降4.1%；其中，配合飼料、濃縮飼料、添加劑預(yù)混合飼料產(chǎn)量同比分別下降4.0%、10.8%、0.7%；飼料產(chǎn)量下降主要受生豬產(chǎn)能優(yōu)化調(diào)整和畜產(chǎn)品消費暫未恢復(fù)到預(yù)期水平等因素綜合影響所致。進(jìn)入三季度以來，7月、8月全國飼料產(chǎn)量分別環(huán)比增長3.5%和5%，環(huán)比增速有所回升。
從飼料細(xì)分品類來看，預(yù)計豬料產(chǎn)量同比仍有下降，寵物飼料保持良好發(fā)展勢頭。7、8月份飼料細(xì)分品類的產(chǎn)量情況并未公布。從上半年數(shù)據(jù)來看，1-6月份，我國豬飼料、蛋禽飼料、肉禽飼料、水產(chǎn)飼料、反芻飼料、寵物飼料產(chǎn)量分別為6630萬噸、1531萬噸、4496萬噸、967萬噸、731萬噸和74萬噸，同比增速分別為-7.3%、-4.4%、1.1%、-2.4%、-8.8%和21.4%。豬飼料產(chǎn)量同比有所下降主要受生豬產(chǎn)能去化影響；寵物飼料產(chǎn)量同比實現(xiàn)較快增長主要得益于出口回升及國內(nèi)市場規(guī)模不斷擴(kuò)大。進(jìn)入三季度，由于生豬產(chǎn)能去化仍將持續(xù)，預(yù)計豬飼料產(chǎn)量同比仍有所下降；寵物飼料產(chǎn)量有望保持良好發(fā)展勢頭。
原料成本壓力有所下降。今年以來，飼料主要原料玉米、豆粕等價格持續(xù)回落。截至2024年9月20日，玉米現(xiàn)貨價2313.53元/噸，較年初回落9.9%，同比回落20.3%；豆粕現(xiàn)貨價3122元/噸，較年初回落21.2%，同比回落33.6%；飼料原料成本壓力進(jìn)一步下降。
投資策略。短期關(guān)注下游養(yǎng)殖業(yè)復(fù)蘇進(jìn)程帶來飼料產(chǎn)品需求的邊際改善。從中長期來看，我國飼料行業(yè)規(guī)?；潭热杂型３稚仙?，飼料龍頭集中度仍有較大提升空間。個股方面，建議關(guān)注海大集團(tuán)（002311）、乖寶寵物（301498）、中寵股份（002891）、佩蒂股份（300673）等。
風(fēng)險提示：下游養(yǎng)殖業(yè)景氣度低迷，飼料行業(yè)競爭加劇，飼料行業(yè)規(guī)?；潭忍嵘炔患邦A(yù)期、海外市場開拓風(fēng)險等。
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