>> 華鑫證券-龍佰集團(002601)公司事件點評報告：子公司拍得探礦權(quán)，凸顯公司上游鈦礦資源優(yōu)勢-240923
| 上傳日期： |
2024/9/23 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
張偉保 |
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事件
龍佰集團于9月19日發(fā)布公告：公司下屬子公司武定礦產(chǎn)以人民幣9,990萬元成功競拍云南省武定縣長沖鈦礦普查探礦權(quán)。
投資要點
▌公司再添探礦權(quán)，搶占上有稀缺資源
公司旗下子公司武定礦產(chǎn)通過競拍從楚雄州自然資源和規(guī)劃局處獲得了云南省武定縣長沖鈦礦普查探礦權(quán)。授權(quán)武定礦產(chǎn)在5年內(nèi)對云南省武定縣古柏村、幺鷹村、大箐長沖、插甸鎮(zhèn)下元樂村一帶共計23.52平方公里勘察范圍內(nèi)的鈦礦資源進行勘探評估（探礦權(quán)首次出讓期限為5年，按規(guī)定進行延續(xù)，每次延續(xù)時間為5年）。初步圈定礦體3個，面積7.93平方公里，探獲鈦鐵砂資源礦石量12027.69萬噸，鈦鐵礦礦物量648.90萬噸。子公司花費包括9900萬元一次性繳納探礦權(quán)成交價款。該探礦權(quán)依法轉(zhuǎn)為采礦權(quán)后，在礦山開采期間，需每年按照礦產(chǎn)品上年度銷售收入的1.8%繳納年度礦業(yè)權(quán)出讓收益。
▌?wù)叨αχС值V產(chǎn)勘查，助力公司探礦再加速
為了提高鈦礦資源保障能力，楚雄州政府在《楚雄州2022年政府工作報告》中提出了“實施鈦礦勘查三年行動”，積極推進新設(shè)武定長沖鈦鐵砂探礦權(quán)工作。爭取省地勘基金中心投入245.55萬元，并在2022年實施了“云南省楚雄州鈦礦資源調(diào)查評價項目”。同時推動“云南省武定中村—分洲鈦鐵砂普查項目”納入云南省新一輪找礦行動2023年工作計劃，爭取省地勘基金中心投入278.07萬元。
▌本次交易有助于提升資源儲備，增強公司核心競爭力
鈦礦資源稀缺性較強，本次獲得探礦權(quán)有望增加公司鈦礦資源儲備和核心競爭力。根據(jù)USGS數(shù)據(jù)，全球鈦礦儲量在2019年達峰后增速明顯放緩，近5年來鈦礦儲量在維持在約7.5億噸，稀缺資源屬性凸顯。搶占位于鈦白粉產(chǎn)業(yè)鏈上游的鈦精礦資源對公司未來發(fā)展以及鈦白粉成本控制意義重大。通過此次探礦權(quán)交易，公司勘探獲取的礦物和地質(zhì)信息將為公司未來在該地區(qū)的鈦礦勘探和開發(fā)活動提供支持。整體來看，有助于增加公司的上游鈦礦資源儲備，從而繼續(xù)增強公司在鈦礦資源控制方面的核心競爭力以及由鈦精礦產(chǎn)量支撐的下游鈦白粉成本優(yōu)勢。
▌盈利預(yù)測
預(yù)測公司2024-2026年歸母凈利潤分別為38、45、53億元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE分別為10.4、8.7、7.5倍，給予“買入”投資評級。
▌風(fēng)險提示
鈦白粉價格大幅波動；項目投產(chǎn)不及預(yù)期；原材料價格上漲；下游需求不及預(yù)期等。
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