>> 銀河期貨-燃料油日報-240924
| 上傳日期： |
2024/9/24 |
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| 401KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
童川 |
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市場研判
外盤概況
新加坡市場，低硫0.5%掉期首行月差17.8美金/噸，較上一交易日上漲1.5美金/噸；次月月差13.8美金/噸，較上一交易日上漲2.0美金/噸。高硫首行月差為9.0美金/噸，較上一交易下跌2.8美金/噸；次月月差3.0美金/噸，較上一交易日下跌2.3美金/噸。新加坡市場高低硫價差160.7美金/噸，較上一交易日走擴17.2美金/噸；低硫-柴油價差在-45.8美金/噸，較上一交易日走縮5.3美金/噸。低硫裂解價差+0.5至17.1美金/桶震蕩，高硫裂解價差-1.5至-6.9美金/桶。
重要資訊
新加坡低硫現貨貼水連續(xù)兩個交易日維持17.62美金/噸。新加坡高硫現貨貼水18.33美金/噸，較上一交易日上漲0.5美金/噸。海關總署的數據示，8月份進口總量為190萬公噸，約合每天39萬桶，比7月份增長38%，比去年同期增長36%。路透，AlZour稱ULSD市場“飽和”，煉油廠處于“混合原油加工模式”，產里低于615,000桶/天，但未透露具體降幅。
行情研判
高硫現貨貼水同比高位震蕩。消費稅征收預期在近端拉動中國在未征稅前的補充進口需求，政策落實后進料需求預期下行。同時8月中國高硫進口量高位體現進料現實需求環(huán)比上行，對高硫市場價格形成支撐。高硫燃料油旺季發(fā)電需求臨近結束。俄羅斯9月煉廠開工預期小幅環(huán)比下行，燃料油出口小幅下行。中東供應平穩(wěn)。
低硫燃料油現貨窗口成交保持活躍，低硫貼水反彈。國內低硫出口配額下發(fā)遠少于預期，若各煉廠按當前產能繼續(xù)正常產出低硫，僅夠使用至10月，國內供應受到配額限制而緊縮。同時外盤市場，Al-Zour煉廠降負，及Dangote宣布催化裂化裝置已開始試運行，預期分流低硫產量，減少低硫出口供應，低硫四季度供應預期進一步下行。逢高布空FU2501。繼續(xù)持有LU-FU價差做擴頭寸。（以上觀點僅供參考，不作為買賣依據）
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