>> 財通證券-證券行業(yè)上市公司市值管理監(jiān)管指引點評：對主要指數(shù)成份股和長期破凈公司作出專門要求-240925
| 上傳日期： |
2024/9/25 |
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| 365KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
許盈盈,劉金金 |
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事件：9月24日晚，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理（征求意見稿）》。
此次指引主要包括以下四方面內(nèi)容：
1）明確市值管理的定義。上市公司開展市值管理應(yīng)當(dāng)以提高上市公司質(zhì)量為基礎(chǔ)，依法合規(guī)運用并購重組、股權(quán)激勵、員工持股計劃、現(xiàn)金分紅、投資者關(guān)系管理、信息披露、股份增持和回購等方式提升上市公司投資價值。
2）明確董事會、董事和高級管理人員、控股股東的責(zé)任義務(wù)。主要包括：董事長應(yīng)當(dāng)召集董事會研究提升上市公司投資價值的具體措施；董事、高級管理人員應(yīng)當(dāng)積極參與參加業(yè)績說明會、投資者溝通會等各類投資者關(guān)系活動；控股股東可以在符合條件的情況下通過股份增持等方式提振市場信心等明確要求。
3）最值得關(guān)注-主要指數(shù)成份股公司和長期破凈公司作出專門要求。主要指數(shù)成份股公司，包括滬深300、科創(chuàng)50、科創(chuàng)100、創(chuàng)業(yè)板、北證50在內(nèi)，應(yīng)當(dāng)制定并公開披露市值管理制度，明確具體職責(zé)分工、內(nèi)部考核評價等，并在年度業(yè)績說明會中就制度執(zhí)行情況進行專項說明。長期破凈公司，具體是指股票連續(xù)12個月每個交易日的收盤價均低于其最近一個會計年度經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)的上市公司，應(yīng)當(dāng)披露估值提升計劃，包括目標(biāo)、期限及具體措施，并在年度業(yè)績說明會中就估值提升計劃執(zhí)行情況進行專項說明。
4）明確禁止上市公司以市值管理為名實施違法違規(guī)行為。要求上市公司及其控股股東、實際控制人、董事、高級管理人員不得在市值管理中出現(xiàn)操縱市場、內(nèi)幕交易、違規(guī)信息披露等各類違法違規(guī)、損害中小投資者合法權(quán)益的行為。
投資建議：此次指引對上市公司市值管理提出了明確的要求和對應(yīng)舉措，有望進一步發(fā)揮投資者對上市公司監(jiān)督作用，引導(dǎo)上市公司不斷改善經(jīng)營效率和盈利能力，特別是此次指引針對主要指數(shù)成份股公司作出專門要求，有望提升主要指數(shù)持有機構(gòu)和個人投資者信心，進一步增強市場穩(wěn)定性。當(dāng)前金融政策“組合拳”有望使權(quán)益市場流動性持續(xù)走弱局面得到切實改善，當(dāng)前節(jié)點我們看好券商股因權(quán)益市場流動性改善帶來的第一波估值修復(fù)機會，優(yōu)先推薦受益行業(yè)資源優(yōu)化整合及風(fēng)控指標(biāo)優(yōu)化下ROE改善的頭部券商，建議重點關(guān)注【中信證券】、【中國銀河】等標(biāo)的，以及市場成交額回升下經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)具備較高彈性的【東方財富】
風(fēng)險提示：權(quán)益或債券市場大幅波動風(fēng)險；監(jiān)管周期趨嚴(yán)風(fēng)險；行業(yè)并購趨勢下競爭格局發(fā)生巨大變化風(fēng)險。
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