>> 建信期貨-鋼材日評(píng)-240926
| 上傳日期： |
2024/9/26 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
翟賀攀,聶嘉怡,馮澤仁 |
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一、行情回顧與后市展望
9月25日，螺紋鋼、熱卷期貨主力合約2501繼續(xù)回升，午盤后回吐當(dāng)日部分漲幅；不銹鋼期貨主力合約2411繼續(xù)回升。
1.1現(xiàn)貨市場動(dòng)態(tài)與技術(shù)面走勢：
螺紋鋼、熱卷2501合約日線KDJ指標(biāo)走勢分化，K值、D值繼續(xù)上行，J值掉頭向下。螺紋鋼、熱卷2501合約日線MACD紅柱繼續(xù)擴(kuò)大。
1.2后市展望：
消息面上，國務(wù)院新聞辦公室舉行“推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展”系列主題新聞發(fā)布會(huì)，生態(tài)環(huán)境部相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的“含綠量”明顯增加。累計(jì)淘汰落后煤炭產(chǎn)能10億噸、鋼鐵3億噸、水泥4億噸；建成全球規(guī)模最大的清潔電力和清潔鋼鐵生產(chǎn)體系。另一方面，加快推進(jìn)能源清潔高效利用，煤炭消費(fèi)占一次能源消費(fèi)的比重由十年前的67.4%下降到2023年的55.3%；燃煤鍋爐從近50萬臺(tái)壓減到不足10萬臺(tái)；北方地區(qū)完成農(nóng)村冬季清潔取暖和散煤改造約3900萬戶。與此同時(shí)，發(fā)布會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人也介紹了消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)進(jìn)展成效和典型做法。報(bào)廢更新補(bǔ)貼資金的審核發(fā)放工作加快推進(jìn)，截至9月24日，全國汽車以舊換新平臺(tái)累計(jì)審核通過的補(bǔ)貼申請，對(duì)應(yīng)的國債資金支出規(guī)模已經(jīng)接近110億元。此外，重慶、北京、天津、上海、江蘇等24個(gè)地區(qū)還出臺(tái)了支持汽車置換更新的政策措施（也就是賣舊買新），置換更新最多可享受1.8萬元的補(bǔ)貼。
基本面上，產(chǎn)量方面，9月20日當(dāng)周，全國鋼材五大品種周度總產(chǎn)量由跌轉(zhuǎn)漲，但漲幅較小，較前期增加7.24萬噸，其中螺紋鋼的增產(chǎn)帶動(dòng)總體數(shù)據(jù)上行。細(xì)分來看新一期五大品種產(chǎn)量中，熱卷連續(xù)兩周減產(chǎn)，降至301.28萬噸，環(huán)比減少-0.29%。螺紋鋼本周的表現(xiàn)較為亮眼，雖然較上周漲幅收窄，但仍是五大材中增幅最多的成材品種，增加6.31萬噸，環(huán)比增長3.36%，整體來看螺紋鋼的產(chǎn)量仍處歷史較低水平。表觀消費(fèi)量方面，9月20日當(dāng)周，鋼材表觀消費(fèi)結(jié)束了為期4周的上行，降至844.50萬噸，未恢復(fù)至900萬噸以上。其中，螺紋表觀消費(fèi)量由增轉(zhuǎn)降，下降27.52萬噸，環(huán)比減少-11.01%，市場熱度大幅回落，降至今年9月初的表觀消費(fèi)量水平。熱卷的消費(fèi)量仍維持在300萬噸以上的區(qū)間，此次的數(shù)值增長較前期收窄，下降5.18萬噸，環(huán)比減少-1.64%。庫存方面，整體來看庫存維持健康走勢。一方面，五大品種社庫連續(xù)11周累減，降至1000萬噸以下的庫存區(qū)間。9月20日當(dāng)周，35個(gè)城市螺紋鋼社會(huì)庫再創(chuàng)今年以來新低，降至321.52萬噸，環(huán)比下降-9.71%。33個(gè)城市熱卷社庫連續(xù)兩周下跌，繼續(xù)去庫，較上周社庫減少6.73萬噸，環(huán)比下降-1.98%。另一方面，五大品種廠庫小幅累庫，但主要是螺紋鋼的增產(chǎn)所造成的。其中，9月20日當(dāng)周，全國主要鋼廠螺紋鋼庫存由減轉(zhuǎn)增，累庫6.39萬噸，環(huán)比增長4.65%。熱卷廠庫繼續(xù)下降，減少了2.75萬噸的庫存，環(huán)比減少-3.00%。
綜合來看，黑色系現(xiàn)貨市場的供需兩端改善較為明顯，雖然此次表觀需求有所下降，但螺紋鋼、熱卷社庫持續(xù)回落，意味著對(duì)市場的供應(yīng)仍在持續(xù)，因此現(xiàn)貨價(jià)格的上漲具有持續(xù)性。同時(shí)，央行降準(zhǔn)、降存量房貸利率等多項(xiàng)措施，使得市場預(yù)期得到改善，短期刺激盤面走高，黑色行業(yè)信心也有所好轉(zhuǎn)。另一方面，螺紋鋼的庫存維持在歷史低位，但表需增長較快，去庫速度較快的局面，已在數(shù)據(jù)上顯現(xiàn)出來，未來鋼廠挺價(jià)的意愿較強(qiáng)。螺紋鋼、熱卷盤面價(jià)格大幅走高，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)回升，增強(qiáng)了市場節(jié)前備貨的信心。
綜合來看，刺激政策的出臺(tái)，使得市場的情緒好轉(zhuǎn)，基本面有所回升。短期內(nèi)需觀察市場的補(bǔ)庫力度。長遠(yuǎn)來看，需關(guān)注后續(xù)相關(guān)配套財(cái)政政策的落地情況。目前來看鋼廠正在按照節(jié)奏提前生產(chǎn)、補(bǔ)庫，來維持成材市場的健康。預(yù)計(jì)后期螺紋鋼、熱卷期貨主力合約2501震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
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