>> 上海證券-金融工程報告：基于宏觀因子的大類資產(chǎn)組合配置策略-240925
| 上傳日期： |
2024/9/25 |
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| 643KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
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作者： |
王紅兵 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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主要觀點
我們根據(jù)通貨膨脹、經(jīng)濟增長、信用、貨幣、利差、利率、波動率等宏觀因子構(gòu)建了基于國內(nèi)股票、債券、商品（黃金之外）和黃金等大類資產(chǎn)的宏觀量化模型。
其中具體的數(shù)據(jù)處理包括CENSUSX-13調(diào)整春節(jié)效應(yīng)、季節(jié)性調(diào)整、空缺值填補、使用HP濾波進行平滑處理等。
月度調(diào)倉情況下，組合在2014年1月至2024年9月期間內(nèi)回測的凈值表現(xiàn)，宏觀量化組合的年化收益率為7.74%，其最大回撤僅為5.41%，我們認為組合的風(fēng)險收益平衡得比較好。
分年度收益來看，截至2024年9月23日，組合在2014-2024年每年的年度收益均為正數(shù)，表現(xiàn)較為穩(wěn)健。從月度收益來看，在過去12個月，組合有9個月獲得了正收益，且有10個月收益優(yōu)于滬深300指數(shù)。
在最新一期，模型輸出的是以債券（90%）為主的配置組合，此外適當(dāng)配置黃金（6%），配置股票和其余商品比例較低。
風(fēng)險提示
模型基于歷史數(shù)據(jù)測算，市場變化、政策變化和地緣政治等因素可能導(dǎo)致模型失效，模型結(jié)果不代表投資建議。
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