>> 德邦證券-立方制藥(003020)主要產(chǎn)品發(fā)展迅速，2024Q2業(yè)績顯著好轉(zhuǎn)-240926
| 上傳日期： |
2024/9/26 |
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| 761KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
周新明,吳明華 |
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事件：2024年8月31日，公司發(fā)布2024年半年度報告，2024H1公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.69億元，同比下降39.32%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤0.77億元，同比下降40.95%；實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤0.73億元，同比下降33.01%。
主要產(chǎn)品銷量快速增長，2024Q2業(yè)績顯著好轉(zhuǎn)：2024H1公司實現(xiàn)營收7.69億元，同比下降39.32%，其中醫(yī)藥批發(fā)配送收入減少5.92億元，醫(yī)藥工業(yè)收入增長1.04億元，同比增長17.53%，收入下滑主要系上年同期有醫(yī)藥商業(yè)營業(yè)收入，本期不再納入合并范圍。2024Q2公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.36億元，同比減少4.44%，環(huán)比增長30.60%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.45億元，同比增長1.28%，環(huán)比增長58.19%。得益于公司鹽酸羥考酮緩釋片等公司主要工業(yè)產(chǎn)品銷量穩(wěn)步增長，2024Q2公司業(yè)績顯著好轉(zhuǎn)。
布局差異化競爭產(chǎn)品管線，核心品種有望快速放量。公司持續(xù)打造口服緩控釋制劑技術平臺，布局中藥特色品種，多個核心品種發(fā)展迅速。其中，鹽酸羥考酮緩釋片被國內(nèi)外多個醫(yī)學權威指南認定為三階梯癌痛治療的一線用藥，硝苯地平控釋片為第七批國家集中采購第一順位中標產(chǎn)品，益氣和胃膠囊為國家基藥獨家品種。
盈利預測及投資建議。公司后續(xù)產(chǎn)品放量可期，有望驅(qū)動新一輪發(fā)展，我們預計2024-2026年公司分別實現(xiàn)歸母凈利潤1.96、2.42、3.06億元，對應P/E估值分別為16.9、13.7、10.9倍。維持“買入”評級。
風險提示：產(chǎn)品研發(fā)風險；產(chǎn)品降價風險；人才缺乏或流失風險；相關政策風險。
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