>> 西南證券-宏觀周報：國內(nèi)積極信號全面釋放，歐美經(jīng)濟景氣偏弱-240927
| 上傳日期： |
2024/9/27 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
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作者： |
葉凡,劉彥宏 |
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一周大事記
國內(nèi)：央行創(chuàng)設(shè)新工具支持股票市場，高質(zhì)量充分就業(yè)“24條”出爐。9月23日，國家發(fā)改委加力支持“兩新”的若干措施發(fā)布后的工作進展，相關(guān)政策有望推動設(shè)備制造、汽車、家電等行業(yè)投資和消費加快增長；24日，央行宣布降低存款準(zhǔn)備金率和政策利率、降低存量房貸利率和統(tǒng)一房貸最低首付比例、創(chuàng)設(shè)新的政策工具支持股票市場發(fā)展，在寬松貨幣政策組合拳下，企業(yè)和居民信心有望得到提振，今年四季度經(jīng)濟預(yù)計將得到有力支撐；25日，《中共中央國務(wù)院關(guān)于實施就業(yè)優(yōu)先戰(zhàn)略促進高質(zhì)量充分就業(yè)的意見》發(fā)布，隨著促就業(yè)相關(guān)政策出臺，我國就業(yè)形勢有望穩(wěn)步改善，此外后續(xù)中西部市場或有更多投資機遇；26日，中共中央政治局召開會議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟形勢，部署下一步經(jīng)濟工作，此次會議有5大明顯變化值得關(guān)注，開啟新一輪穩(wěn)增長政策周期，對于四季度經(jīng)濟將有較好的支撐作用，尤其對于股票市場的提振作用將較之前顯著增強，有助于帶動全社會信心回升。
海外：歐元區(qū)經(jīng)濟景氣仍偏弱，美國避免選舉前政府部分停擺。當(dāng)?shù)貢r間9月23日，韓國9月前20日開工日平均出口額同比錄得18%，全球需求仍保持韌性，尤其是對于芯片半導(dǎo)體的需求；同日，9月美國制造業(yè)PMI初值降至47%，創(chuàng)15個月新低，服務(wù)業(yè)PMI初值為55.4%，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)景氣指數(shù)走勢繼續(xù)分化，制造業(yè)形勢加快疲軟，服務(wù)業(yè)的價格依然面臨上漲的風(fēng)險；同日，歐元區(qū)綜合PMI初值為48.9%，顯著低于預(yù)期，但為避免經(jīng)濟衰退，歐央行10月繼續(xù)降息的概率依然較高；當(dāng)?shù)貢r間25日，美國會參議院投票表決通過為期三個月的短期支出法案，將把政府機構(gòu)的經(jīng)費維持至12月，但臨時法案通常僅能夠維持聯(lián)邦機構(gòu)的現(xiàn)有支出水平，預(yù)計11月總統(tǒng)選舉和國會改選的結(jié)果將給新一輪財政預(yù)算帶來更多不確定性。
高頻數(shù)據(jù)：上游：本周布倫特原油現(xiàn)貨均價周環(huán)比下降0.66%，陰極銅價格周環(huán)比上升2.07%，鐵礦石價格周環(huán)比上升1.82%；中游：動力煤價格指數(shù)周環(huán)比上升0.46%，螺紋鋼價格周環(huán)比上升1.48%，水泥價格指數(shù)周環(huán)比上升0.23%；下游：房地產(chǎn)銷售周環(huán)比上升96.35%，9月第三周乘用車市場零售同比下降3%；物價：蔬菜價格周環(huán)比上升0.65%，豬肉價格周環(huán)比下降3.03%。
下周重點關(guān)注：中國9月官方制造業(yè)PMI及財新制造業(yè)、服務(wù)業(yè)PMI、德國9月CPI、8月零售銷售同比、美國9月芝加哥PMI、達拉斯聯(lián)儲商業(yè)活動指數(shù)（周一）；美國9月ISM制造業(yè)PMI、8月JOLTS職位空缺、營建支出環(huán)比、歐元區(qū)CPI同比、日本8月失業(yè)率（周二）；歐元區(qū)8月失業(yè)率、美國9月ADP就業(yè)人數(shù)（周三）；歐元區(qū)8月PPI、美國8月耐用品訂單數(shù)、9月ISM非制造業(yè)PMI（周四）、美國9月失業(yè)率、9月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口。
風(fēng)險提示：政策落地節(jié)奏不及預(yù)期，海外經(jīng)濟超預(yù)期波動。
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