>> 建信期貨-貴金屬日評-240930
| 上傳日期： |
2024/9/27 |
大?。?/td>
| 2267KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
雖然中東地區(qū)沖突升級擔(dān)憂以及美聯(lián)儲降息預(yù)期支撐金價，但美國二季度GDP以及就業(yè)市場數(shù)據(jù)暗示美國經(jīng)濟仍具韌性，隔夜倫敦黃金沖高至2685美元/盎司后轉(zhuǎn)而回落，倫敦白銀也在創(chuàng)下年內(nèi)高點32.7美元/盎司后顯著回調(diào)，人民幣兌美元匯率突破關(guān)口7使得國內(nèi)金銀價格相對偏弱。美聯(lián)儲開啟降息進程通過計價貨幣因素利多金銀，美元匯率貶值有利于增強白銀的工業(yè)屬性需求；但美國經(jīng)濟增長勢頭改善也將在中期內(nèi)抑制金銀價格表現(xiàn)，這意味著金銀波動性或有所增大。本周關(guān)注美歐9月份PMI初值、中國貨幣政策變動信號、美國二季度GDP終值、美國8月份PCE以及美聯(lián)儲官員講話等。
中線行情：
2024年3月份倫敦黃金在多重利好刺激下，一舉突破五重頂2080美元/盎司并順勢上漲到2568美元/盎司，我們判斷倫敦黃金已經(jīng)進入第三輪大牛市的第四個中級上漲階段，核心驅(qū)動力是環(huán)球央行攜手寬松以及中美積極財政擴張。雖然美聯(lián)儲因年初就業(yè)通脹韌性而推遲降息，但4月份以來就業(yè)通脹韌性的減弱以及8月初環(huán)球金融市場劇震為美聯(lián)儲提供降息條件；房地產(chǎn)市場動蕩限制中國財政擴張，人民幣匯率貶值壓力限制中國貨幣寬松，但美歐央行降息也為中國加大經(jīng)濟刺激力度提供時間窗口，9月18日中國宣布寬松貨幣與房地產(chǎn)和股市一攬子刺激政策。整體看百年變局與中美博弈始終支撐黃金的避險需求，歐美央行降息進一步增強黃金的抗通脹需求，預(yù)計本輪牛市倫敦黃金目標價為2600-2800美元/盎司；新能源領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用使得全球白銀持續(xù)供不應(yīng)求，客觀上有利于推動金銀比值震蕩回落，預(yù)計本輪金銀比值下降至70-75，對應(yīng)倫敦白銀價格上漲空間為34.7-40美元/盎司；美聯(lián)儲降息與中國短期經(jīng)濟增長動能改善或增強企業(yè)結(jié)匯意愿并推高人民幣匯率，預(yù)計本輪人民幣兌美元匯率升值至6.8-6.9，折算國內(nèi)金銀上漲空間分別為580-618元/克和8930-10100元/千克。
|
|
