>> 中原證券-周度策略：中央政治局會(huì)議釋放重磅信號(hào)，市場有望企穩(wěn)回升-240928
| 上傳日期： |
2024/9/28 |
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| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
中原證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李澤森 |
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【中央政治局會(huì)議釋放重磅信號(hào)，經(jīng)濟(jì)有望企穩(wěn)回升】中共中央政治局召開會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，部署下一步經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要加大財(cái)政貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度。要發(fā)行使用好超長期特別國債和地方政府專項(xiàng)債，更好發(fā)揮政府投資帶動(dòng)作用。要降低存款準(zhǔn)備金率，實(shí)施有力度的降息。要促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，對(duì)商品房建設(shè)要嚴(yán)控增量、優(yōu)化存量、提高質(zhì)量，加大“白名單”項(xiàng)目貸款投放力度。要回應(yīng)群眾關(guān)切，調(diào)整住房限購政策，降低存量房貸利率，抓緊完善土地、財(cái)稅、金融等政策。要努力提振資本市場，大力引導(dǎo)中長期資金入市，打通社保、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)荣Y金入市堵點(diǎn)。要支持上市公司并購重組，穩(wěn)步推進(jìn)公募基金改革，研究出臺(tái)保護(hù)中小投資者的政策措施。本次政治局會(huì)議召開時(shí)點(diǎn)不尋常。一般來講，以經(jīng)濟(jì)工作為主題的政治局會(huì)議在4月、7月、10月和12月召開，本次提前召開政治局會(huì)議，體現(xiàn)出高層對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的重視，以及對(duì)促經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)增長政策發(fā)力的緊迫性。本次會(huì)議對(duì)于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)的新情況和問題均提出針對(duì)性的方向指引，大幅提振民眾信心，后續(xù)隨著貨幣政策、財(cái)政政策、其他穩(wěn)增長政策等逐步推進(jìn)落地，經(jīng)濟(jì)有望企穩(wěn)回升。
【央行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)同時(shí)推出多項(xiàng)重磅政策】由于美聯(lián)儲(chǔ)開啟降息周期，首次超預(yù)期降息50個(gè)基點(diǎn)，我國央行貨幣政策空間打開，寬松預(yù)期增強(qiáng)，市場流動(dòng)性增加；伴隨美聯(lián)儲(chǔ)降息的推進(jìn)，外資可能也會(huì)部分回流國內(nèi)資本市場。在此節(jié)點(diǎn)上，國務(wù)院新聞辦公室9月24日上午舉行新聞發(fā)布會(huì)，中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會(huì)主要負(fù)責(zé)人介紹了金融支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況。多項(xiàng)重磅政策同時(shí)推出，進(jìn)一步支持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長，助力資本市場企穩(wěn)回升。
【美國8月核心PCE物價(jià)指數(shù)符合預(yù)期】美國8月核心PCE物價(jià)指數(shù)環(huán)比上漲0.1%，創(chuàng)5月來新低，預(yù)期0.2%，前值0.2%；同比上漲2.7%，為4月以來新高，符合市場預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)古爾斯比稱，未來一年可能需要更多的降息，利率需要顯著下降；對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)50個(gè)基點(diǎn)的降息感到滿意，顯示出美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注的是就業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，而不僅僅是通脹問題；要實(shí)現(xiàn)軟著陸，必須跟上形勢；通脹已從高峰大幅下降，勞動(dòng)力市場已達(dá)到充分就業(yè)；在希望事態(tài)保持現(xiàn)狀的情況下，維持利率在十年來的高位是沒有意義的。美聯(lián)儲(chǔ)卡什卡利發(fā)表講話稱，美聯(lián)儲(chǔ)上周降息50個(gè)基點(diǎn)后政策依然偏緊，預(yù)計(jì)年內(nèi)還將進(jìn)一步降息50個(gè)基點(diǎn)。2024年FOMC票委、亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克稱，完全支持9月降息50個(gè)基點(diǎn)，理由是通脹改善和勞動(dòng)力市場降溫的速度快于預(yù)期。芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比表示，未來一年可能需要更多的降息，利率需要顯著下降。總的來看，美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)降息幅度仍待觀察，從點(diǎn)陣圖情況來看，年內(nèi)預(yù)計(jì)還有兩次降息，每次為25個(gè)基點(diǎn)。
【中央政治局會(huì)議釋放重磅信號(hào)，市場有望企穩(wěn)回升】中央政治局會(huì)議釋放重磅信號(hào)，四季度宏觀調(diào)控預(yù)期顯著增強(qiáng)。央行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)同時(shí)推出多項(xiàng)重磅政策，經(jīng)濟(jì)有望企穩(wěn)回升。美國8月核心PCE物價(jià)指數(shù)符合預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)降息幅度仍待觀察，從點(diǎn)陣圖情況來看，年內(nèi)預(yù)計(jì)還有兩次降息，每次為25個(gè)基點(diǎn)。隨著國內(nèi)宏觀調(diào)控、促增長政策持續(xù)落地推進(jìn)，市場有望企穩(wěn)反彈，建議關(guān)注芯片、家電、消費(fèi)、房地產(chǎn)、有色等板塊。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，風(fēng)險(xiǎn)事件沖擊市場流動(dòng)性。
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