久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

多項重磅政策出臺從金融和財政兩端入手，服務消費喜迎春風有望率先受益
　　近期多項重磅政策密集出臺，增量資金“進口”與“出口”端同時發(fā)力，以金融手段催生財富效應、提振消費信心，以服務消費為吸金石帶動就業(yè)和經(jīng)濟高質量增長。根據(jù)中國證監(jiān)會數(shù)據(jù)，截至2024年6月，我國股市投資者有2.2億，中國基金投資者超過7億，金融市場的財富杠桿效應有望惠及大多數(shù)中產(chǎn)階級群體。服務消費行業(yè)增加值占整體GDP的8%，就業(yè)人數(shù)占整體的11%，顯現(xiàn)民生屬性。服務消費社零增速快于實物零售，政策刺激下具備高韌性+高彈性。
　　本地生活/旅游：平臺經(jīng)濟供需共振“賣鏟人”率先受益，期待國慶旅游數(shù)據(jù)
　　本地生活：2024年8月中共中央文件提出“促進平臺經(jīng)濟創(chuàng)新發(fā)展”，肯定其為新質生產(chǎn)力的重要代表。我們認為，服務類互聯(lián)網(wǎng)平臺作為承載現(xiàn)代服務業(yè)的超級航母，具備“賣鏟人”的地位，近期政策在供給和需求端均對本地生活服務平臺有直接促進作用，受益標的：美團。OTA：旅游經(jīng)濟具備持續(xù)增長潛力，中產(chǎn)群體財富效應有望支撐旅游消費長期升級，國慶假期旅游市場是驗證經(jīng)濟韌性和消費力復蘇的重要窗口期，同時關注港澳游熱度提升趨勢。受益標的：攜程集團、同程旅行。免稅：關注財富效應對奢侈品市場回暖的邊際催化。
　　餐飲/酒店：消費力上行有望進入提價周期，關注強阿爾法的餐飲、酒店集團
　　餐飲：歷經(jīng)12個月的負增長，2024年8月中國食品CPI同比增速首次轉正，同比增長2.8%。同時，喜茶、楊國福等多個品牌宣布“反價格戰(zhàn)”，餐飲行業(yè)或逐步進入提價周期。百勝中國憑借強管理強運營，已調(diào)整姿態(tài)適應多變的消費環(huán)境，提價周期經(jīng)營彈性有望顯現(xiàn)。酒店：酒店住店需求中，商旅需求約占比60%，休閑需求占比40%。國慶假期酒店預定高景氣，客單降幅有望收窄，伴隨財政注入實體、民營經(jīng)濟活躍，有望帶動商旅酒店需求上行。建議關注自身公司治理優(yōu)異、產(chǎn)品質量過硬、持續(xù)簽約擴店的酒店集團，受益標的：華住集團、亞朵。
　　潮玩/教育/醫(yī)美：板塊均具備高成長性+強韌性，受益于消費潛力釋放
　　潮玩：2024年1-8月IP角色在全球通過串聯(lián)內(nèi)容、產(chǎn)品、線下場域、商戶品牌、主站活動等撬動了IP衍生品類線上+線下多維度全域增長，同時國內(nèi)品牌憑借特色IP和創(chuàng)新玩法持續(xù)收割市場份額，受益標的：泡泡瑪特。教育：教育服務CPI增速快于整體，家長對于培養(yǎng)孩子方面支出意愿較強。財政端或將發(fā)行生育補貼刺激生育，消費力釋放K12教培行業(yè)有望直接受益。受益標的：學大教育、凱文教育、新東方、好未來、思考樂教育、卓越教育集團。醫(yī)美：消費信心及預期提升帶動奢侈品關注度提升。我們認為財富效應亦有望帶來醫(yī)美終端消費強修復。醫(yī)美上游布局膠原蛋白藍海賽道，充分享受行業(yè)高增紅利，自身具備強韌性+高成長性的龍頭標的有望充分受益。受益標的：錦波生物、巨子生物。
　　風險提示：政策落地不及預期，出行不及預期，行業(yè)競爭加劇等。