>> 廣發(fā)期貨-貴金屬期貨四季度行情展望：全球央行開啟寬松大門，金融屬性持續(xù)利好國際金價-240929
| 上傳日期： |
2024/9/30 |
大小： |
2609KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
葉倩寧 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
貴金屬
【后市展望】目前宏觀層面美國經(jīng)濟溫和下行但未失速，在美聯(lián)儲預(yù)防性降息的情形下降息落地后美國經(jīng)濟“軟著陸”從而抑制美聯(lián)儲進(jìn)一步行動的意愿，但實現(xiàn)仍需時間發(fā)酵因此對短期貴金屬的利多未完全落地，在央行和金融機構(gòu)購金需求保持強勁的情況下，疊加國內(nèi)刺激政策利好金融資產(chǎn)和相關(guān)消費，短期黃金在2560美元（577元）上方將保持偏強震蕩，國內(nèi)金價在人民幣升值的預(yù)期下漲幅受限。在國慶期間美國非農(nóng)等數(shù)據(jù)可能對市場帶來較大擾動，后市建議仍保持低位買入思路，或逢低在AU2412標(biāo)的構(gòu)建牛市價差期權(quán)組合。白銀方面，在國內(nèi)刺激政策帶動經(jīng)濟基本面復(fù)蘇情況下未來能源和有色等工業(yè)品價格走勢將影響銀價疊加，金融屬性提振跟隨黃金上漲，若突破32美元（7700）阻力有望進(jìn)一步摸高，在31.5美元（7500元）附近試多。
【宏觀經(jīng)濟面】近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)總體呈現(xiàn)增長放緩，就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)不斷下行但未出現(xiàn)大面積惡化，經(jīng)濟換擋過程中結(jié)構(gòu)一些領(lǐng)域數(shù)據(jù)仍有分化，展望四季度經(jīng)濟在“補庫+降息”背景下將持續(xù)溫和放緩但不會衰退，消費和通脹等仍較頑固，降息開始后經(jīng)濟或產(chǎn)生積極影響，延續(xù)“軟著陸”的路徑。
【美聯(lián)儲貨幣政策】9月美聯(lián)儲時隔4年多再次啟動降息，幅度為50個BP，官員總體基于就業(yè)市場風(fēng)險做出決策。從點陣圖預(yù)測來看，多數(shù)官員認(rèn)為年內(nèi)還將再降息50個BP，2025年則年再降100個BP。經(jīng)濟預(yù)測方面，對24年GDP增幅預(yù)期小幅下調(diào)，全面上調(diào)24年至26年失業(yè)率預(yù)期和PCE通脹預(yù)期。后期美國非農(nóng)數(shù)據(jù)對美聯(lián)儲的行動十分關(guān)鍵，目前市場在美國經(jīng)濟“軟著陸”的預(yù)期下，市場定價11和12月將分別降息25個BP。
【技術(shù)面】國際黃金突破2600美元歷史新高均線保持多頭排列，下方支撐在2560美元；國際白銀跟隨黃金上漲短期在32美元附近面臨阻力，均線逐步形成多頭排列。
【資金面】在全球央行開啟寬松周期情況下投資者或持續(xù)增持貴金屬，央行購金需求仍有支撐，投機多頭持續(xù)占優(yōu)單需謹(jǐn)防高位離場風(fēng)險。
|
|
