>> 華泰證券-今日早參-241015
| 上傳日期： |
2024/10/15 |
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| 802KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
易峘 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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今日熱點
宏觀：政府債和票據(jù)仍為9月社融增長的主要支撐
數(shù)據(jù)快評：9月社融增長仍主要由政府債與票據(jù)融資拉動，而企業(yè)和居民貸款均同比少增，顯示實體經(jīng)濟的自發(fā)性融資需求仍偏弱。簡單測算顯示，9月M1、M2、社融余額分別偏離趨勢9.3%、2.5%、1.2%，其中僅M1的偏離程度較8月的8.8%小幅擴大，而M2、社融偏離程度分別較8月的3.1%、1.4%收窄，顯示金融“擠水分”的影響趨于消退。而9月M1同比降幅從8月的7.3%邊際走闊至7.4%（彭博一致預期-7.2%），可能主要受企業(yè)盈利承壓、以及地產(chǎn)需求偏弱等因素拖累。9月M2同比增速較7月的6.3%回升至6.8%，高于彭博一致預期的6.4%，主要受非銀存款同比大幅多增的提振。
風險提示：“擠水分”的影響超預期；穩(wěn)增長政策發(fā)力不及預期。
研報發(fā)布日期：2024-10-14
研究員
常慧麗SAC:S0570520110002 SFC:BJC906
易峘SAC:S0570520100005 SFC:AMH263
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