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策略摘要
　　隨著漠河地區(qū)暴雪天氣來(lái)臨，帶動(dòng)下游雪地胎替換需求，加之內(nèi)銷(xiāo)訂單缺口尚存，部分規(guī)格缺貨現(xiàn)象尚未緩解。天然橡膠與合成橡膠的原料市場(chǎng)均走勢(shì)偏弱，成本支撐有所減弱，但跟隨期貨盤(pán)面報(bào)價(jià)略有抬高，成交一般，短期橡膠市場(chǎng)均維持震蕩運(yùn)行。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析天然橡膠：
　　現(xiàn)貨及價(jià)差：10月15日，RU基差-1250元/噸（-70），RU與混合膠價(jià)差1425元/噸（-55），煙片膠進(jìn)口利潤(rùn)-5398元/噸（+41），NR基差255元/噸（-164 ）；全乳膠17125元/噸（+125），混合膠16950元/噸（+250），3L現(xiàn)貨18250元/噸（+100）。STR20#報(bào)價(jià)2077.5美元/噸（+23），全乳膠與3L價(jià)差-1125元/噸（+25）；混合膠與丁苯價(jià)差150元/噸（+250）；
　　原料：泰國(guó)煙片82.79泰銖/公斤（+0.62），泰國(guó)膠水78.25泰銖/公斤（-0.75），泰國(guó)杯膠59.55泰銖/公斤（+0.20），泰國(guó)膠水-杯膠18.7泰銖/公斤（-0.95）；開(kāi)工率：10月11日，全鋼胎開(kāi)工率為42.31%（+0.55%），半鋼胎開(kāi)工率為78.77%（+1.79%）；
　　庫(kù)存：10月11日，天然橡膠社會(huì)庫(kù)存為114.2萬(wàn)噸（-3.00），青島港天然橡膠庫(kù)存為411802噸（-10711），RU期貨庫(kù)存為268746噸（+4914），NR期貨庫(kù)存為130334噸（-8469）；
　　順丁橡膠：
　　現(xiàn)貨及價(jià)差：10月15日，BR基差274元/噸（-1），丁二烯上海石化出廠價(jià)13500元/噸（0），順丁橡膠齊魯石化BR9000報(bào)價(jià)16300元/噸（0），浙江傳化BR9000報(bào)價(jià)16100元/噸（0），山東民營(yíng)順丁橡膠15800元/噸（0），BR非標(biāo)價(jià)差26元/噸（+1），順丁橡膠東北亞進(jìn)口利潤(rùn)-1022元/噸（-26）；
　　開(kāi)工率：10月11日，高順順丁橡膠開(kāi)工率為59.85%（+0.41%）；山東威特順丁橡膠裝置投料重啟，臺(tái)橡宇部順丁橡膠裝置常規(guī)檢修，浩普新材料裝置負(fù)荷小幅提升；庫(kù)存：10月11日，順丁橡膠貿(mào)易商庫(kù)存為3110噸（+30），順丁橡膠企業(yè)庫(kù)存為2.13噸（0.07 ）；
　　策略
　　RU、NR中性。海南產(chǎn)區(qū)降水增加，成本面支撐走強(qiáng)，昨日期貨盤(pán)面震蕩上行，現(xiàn)貨市場(chǎng)小幅跟漲盤(pán)面，貿(mào)易加價(jià)出貨為主，成交氣氛有所改善；越南膠場(chǎng)內(nèi)貨源偏緊，報(bào)盤(pán)較為堅(jiān)挺，下游謹(jǐn)慎剛需補(bǔ)貨。短期天然橡膠或維持震蕩運(yùn)行。
　　BR中性。原材料丁二烯市場(chǎng)小幅趨弱震蕩，零星供方價(jià)格上調(diào)后成交不佳。順丁橡膠出廠價(jià)格則保持穩(wěn)定，場(chǎng)報(bào)盤(pán)區(qū)間下挫，部分主流報(bào)盤(pán)價(jià)格略回調(diào)，午后成交情況愈發(fā)趨弱，北方部分實(shí)單承壓重心下移。短期順丁橡膠市場(chǎng)或調(diào)整為主。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　產(chǎn)量大幅增加，下游輪胎企業(yè)開(kāi)工率變化、需求跟進(jìn)不足、庫(kù)存累積、海內(nèi)外原料價(jià)格表現(xiàn)、國(guó)儲(chǔ)政策、丁二烯價(jià)格表現(xiàn)、宏觀氛圍變化。