>> 寶城期貨-有色早報-241016
| 上傳日期： |
2024/10/16 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
閭振興 |
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主要品種價格行情驅(qū)動邏輯—商品期貨
品種：鎳（NI）
日內(nèi)觀點(diǎn)：上漲中期觀點(diǎn)：震蕩
參考觀點(diǎn)：短線看強(qiáng)
核心邏輯：國慶節(jié)后一周鎳價高開低走，回落幅度較大，但整體仍在8月高點(diǎn)上方，強(qiáng)勢格局依舊，隨后開始企穩(wěn)回升，短期可關(guān)注8月高點(diǎn)的技術(shù)支撐。從技術(shù)角度來看，突破前期高點(diǎn)后壓力位或?qū)⑥D(zhuǎn)化為支撐位給予期價支撐。產(chǎn)業(yè)上，供應(yīng)端寬松預(yù)期不變；需求端國內(nèi)宏觀刺激消費(fèi)政策陸續(xù)出臺和落地，消費(fèi)預(yù)期樂觀。不銹鋼10月原定減產(chǎn)，但實(shí)際產(chǎn)量或?qū)㈦S著利潤修復(fù)而上升，給予鎳價下游需求支撐。我們認(rèn)為宏觀刺激很大程度上可以從短期的預(yù)期上扭轉(zhuǎn)價格走勢，即商品的價格估值上，中長期或?qū)⒒貧w現(xiàn)實(shí)基本面。從資金角度來看，前期資金以空配鎳為主，目前宏觀氛圍回暖，前期空頭資金了結(jié)意愿強(qiáng)，或持續(xù)推升鎳價。滬鎳合約整體在9月上旬的底部有17萬手持倉，而目前的持倉已經(jīng)下降到了12萬手，這很大程度上印證了空頭了結(jié)后推升期價的說法。長期估值角度，鎳價在經(jīng)過2023年的大幅下跌后，鎳價相對估值偏低，且在底部震蕩近大半年，具備底部超跌反彈的潛力，但缺乏基本面驅(qū)動。
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