>> 招商證券-安利股份(300218)2024Q3業(yè)績創(chuàng)歷史新高，PU合成革產品量價齊升-241015
| 上傳日期： |
2024/10/16 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
周錚,連瑩 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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事件：公司發(fā)布2024年三季報業(yè)績預告，預計2024年前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤1.45-1.55億元，同比增長248.30%-272.32%，扣非歸母凈利潤1.34-1.44億元，同比增長361.88%-396.35%；其中三季度單季預計實現(xiàn)歸母凈利潤5300-6300萬元，同比增長30.22%-54.80%，環(huán)比增長3.92%-23.53%，扣非歸母凈利潤5000-6000萬元，同比增長32.75%-59.29%，環(huán)比增長8.70%-30.43%。
24Q3營業(yè)收入、產品單價及利潤均創(chuàng)歷史新高。報告期內，公司PU合成革產品銷量同比增長約16.1%，銷售收入同比增長約26.2%，銷售單價同比提高約8.7%。其中，三季度單季PU合成革產品銷量增長約10.2%，銷售收入增長約21.6%，單價同比提高約10.4%，在去年較高基數(shù)的基礎上仍實現(xiàn)較多增長，受益于公司產品量價齊升，公司盈利能力持續(xù)增強，2024Q3營業(yè)收入、產品單價及利潤均創(chuàng)歷史新高。此外，報告期內，公司研發(fā)投入約1.12億元，同比去年增加約1668.5萬元，同比增長約17.4%；計入當期損益的政府補助約1663.12萬元，同比去年增加237.34萬元。公司與品牌客戶深化合作，客戶和產品戰(zhàn)略成效初顯，綜合競爭力穩(wěn)步提升。
安利越南通過美國耐克實驗室認證，有利于擴大安利越南銷售收入。報告期內，公司成為阿迪達斯、安德瑪裝備部和慕思股份供應商，安利越南成為耐克、阿迪達斯和樂至寶合格供應商；與蘋果、三星電子、耐克、彪馬、亞瑟士、迪卡儂、安踏、比亞迪、愛室麗等品牌合作深化，大客戶戰(zhàn)略成效初顯。此外，2024年7月公司公告，安利越南通過美國耐克實驗室認證并取得認證證書，有效期為一年。美國耐克公司對產品質量管控嚴格，只有同時具備美國耐克供應商資格準入和實驗室認證兩項條件，才能獲得正式訂單。美國耐克鞋部產能在越南、印尼等東南亞國家比重大，本次通過美國耐克實驗室認證，有利于安利越南正式承接美國耐克鞋部在越南、印尼等東南亞國家的相關訂單，擴大安利越南銷售收入，深化美國耐克與安利股份和安利越南的合作，同時表明安利越南獲得國際品牌的認可，對進一步開拓國際品牌市場具有積極促進作用。
汽車內飾、電子產品、功能鞋材等品類齊頭并進，增勢良好。報告期內，沙發(fā)家居品類方面，受房市不景氣和海運費上漲等不利因素影響，部分海外客戶延遲下單或暫緩下單，短期內占公司收入比例略有變化。功能鞋材品類方面，TPU等高端運動鞋材銷售增加，增量大客戶拓展成效初顯、逐步放量，該品類實現(xiàn)較快增長；公司TPU在安踏、特步等國內品牌中份額實現(xiàn)提升，同時積極向耐克、迪卡儂等其他國內外品牌進行營銷和推廣，毛利率良好。此外，汽車內飾、電子產品品類呈現(xiàn)良好的增長態(tài)勢。
維持“強烈推薦”投資評級。預計公司2024-2026年收入分別是25.0、29.6、33.3億元，歸母凈利潤分別為1.97、2.56、3.19億元，當前股價對應PE分別為20.4、15.7、12.6倍，維持“強烈推薦”評級。
風險提示：原材料價格和天然氣價格波動、匯率波動、信托產品兌付風險
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