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海外業(yè)務(wù)快速增長，前三季度歸母凈利潤預(yù)告中值超Wind全年一致預(yù)期
　　按照預(yù)告中值計(jì)算，前三季度收入19.02億元，同比+53.89%，歸母凈利潤2.19億元，同比+168.80%。
　　2024年?duì)I收wind一致預(yù)測值為21.77億元，同比+28.14%，歸母凈利潤2.15億元，同比+110.67%。公司前三季度歸母凈利潤預(yù)告中值已超全年預(yù)期值。
　　根據(jù)公司公告，預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比大幅增長，主要得益于海外業(yè)務(wù)的收入和毛利額快速增長。
　　Q3單季度營收預(yù)計(jì)為7-8億元，同比增長51.54%-73.19%，歸母凈利潤預(yù)計(jì)為0.85-1.05億元，同比增長304.85%-400.11%，扣非凈利潤預(yù)計(jì)為0.73-0.93億元，同比增長290.93%-398.04%。
　　商用車監(jiān)控信息化龍頭，業(yè)績持續(xù)高增
　　銳明是商用車領(lǐng)域的監(jiān)控信息化龍頭。公司在技術(shù)端先發(fā)優(yōu)勢明顯，產(chǎn)品具有性價(jià)比優(yōu)勢。銳明在車載監(jiān)控信息化領(lǐng)域積累了20余年，技術(shù)上具有先發(fā)優(yōu)勢，產(chǎn)品安裝數(shù)相當(dāng)于第二名到第五名的總和；相比歐美廠商，銳明產(chǎn)品在技術(shù)領(lǐng)先的同時(shí)更具性價(jià)比。
　　全球化布局，出海成效顯著
　　海外收入占比連續(xù)7年提升，2024H1海外業(yè)務(wù)占比為52.18%。公司在海外采取本地化營銷策略，投建海外智能制造中心，海外業(yè)務(wù)增長動(dòng)力充足：歐美優(yōu)勢市場滲透率依然有較大提升空間；歐標(biāo)的推行帶來新機(jī)遇，公司有望通過歐標(biāo)解決方案打入歐洲前裝市場。
　　海外業(yè)務(wù)屬于高價(jià)值市場，海外業(yè)務(wù)的快速增長帶動(dòng)整體毛利率提升。
　　盈利預(yù)測與估值
　　預(yù)計(jì)公司2024-2026年?duì)I收為23.13/28.99/35.77億元，同比增長36.12%/25.33%/23.39%，歸母凈利潤為2.48/3.41/4.51億元，同比增長143.75%/37.10%/32.52%，對應(yīng)EPS為1.44/1.97/2.61元，對應(yīng)PE為29/21/16倍，給予“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)、海外市場拓展不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇、匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)