>> 財通證券-銳明技術(shù)(002970)業(yè)績同比翻倍，海外業(yè)務(wù)帶來高成長-240822
| 上傳日期： |
2024/8/23 |
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| 760KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
楊燁,王妍丹 |
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事件：8月22日，銳明技術(shù)發(fā)布半年度報告，公司半年度實現(xiàn)營業(yè)總收入11.52億元，同比增長48.83%，歸母凈利潤1.24億元，同比增長104.90%。
業(yè)績同比翻倍，費用把控優(yōu)秀。公司2Q24實現(xiàn)收入6.50億元，同比增長59.27%，實現(xiàn)歸母凈利潤0.71億元，同比增長94.39%。公司2Q24毛利率、凈利率分別為38.58%、11.10%，分別同比-4.91pct、+2.29pct。費用率方面，公司二季度銷售費用率、管理費用率、研發(fā)費用率分別為8.64%、8.52%、11.56%，分別同比-3.40pct、-3.02pct、-1.88pct，收入提升的規(guī)模效應(yīng)明顯，為公司帶來顯著的凈利率提升。
海外業(yè)務(wù)帶來高成長。上半年公司海外、國內(nèi)收入分別為6.01億元、5.51億元，占公司收入的52.18%、47.82%，分別同比增長44.72%、53.61%。毛利率方面，公司海外業(yè)務(wù)上半年毛利率為57.45%，相對于去年全年基本持平；國內(nèi)方面上半年毛利率為22.51%，相比去年全年國內(nèi)毛利率降低4.83pct。我們認為，海外業(yè)務(wù)的成長是公司利潤增長的主要動力，海外業(yè)務(wù)有望為公司帶來新增長曲線。
投資建議：公司深耕商用車智能化，全球商用車智能化需求有望帶來新增長曲線。我們預(yù)計公司2024-2026年實現(xiàn)營業(yè)收入21.61、27.55、34.95億元，實現(xiàn)歸母凈利潤2.52、3.18、4.05億元，對應(yīng)PE為21x、16x、13x，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：匯率波動風(fēng)險，貿(mào)易摩擦風(fēng)險，市場競爭加劇風(fēng)險，技術(shù)更新?lián)Q代風(fēng)險，全球經(jīng)濟下行風(fēng)險等。
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