>> 東興證券-聚燦光電(300708)公司2024年三季報業(yè)績點評：三季度業(yè)績創(chuàng)歷史新高，募投項目穩(wěn)步推進-241016
| 上傳日期： |
2024/10/16 |
大小： |
502KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
東興證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
劉航 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件：
2024年10月10日，聚燦光電發(fā)布2024年三季報：2024年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入20.22億元，同比增長10.61%，扣非歸母凈利潤1.51億元，同比增長2408.97%。
點評：
公司2024年前三季度營收同比增長10.61%，毛利率為13.14%，同比增加3.46pct，整體經(jīng)營向好。公司2024年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入20.22億元，同比增長10.61%。2024Q3單季度實現(xiàn)收入68.86萬元，同比增長9.40%。2024年前三季度公司實現(xiàn)凈利潤1.60億元，同比增長107.02%。公司三季度毛利率為13.14%，同比增加3.46pct，環(huán)比下降2.33pct。主要是公司高端產(chǎn)品性能提升、結(jié)構(gòu)優(yōu)化，規(guī)模經(jīng)濟效應凸顯，生產(chǎn)效率提升，支出管控得力。伴隨著市場終端需求持續(xù)回暖，公司產(chǎn)能釋放疊加產(chǎn)品定位、市場需求精準把握，帶動營業(yè)收入和毛利率增長?，F(xiàn)金流方面，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為5.03億元，相較于2023年三季度經(jīng)營性凈現(xiàn)金流3.16億，同比增長59.20%。公司加大擴產(chǎn)力度，工程設備購置較多，在建工程3.78億元，較年初增長2,258.03%。
公司繼續(xù)聚力深耕主業(yè)，產(chǎn)能釋放穩(wěn)步推進。截至第三季度，年產(chǎn)240萬片紅黃光外延片、芯片項目已投入募集資金2.76億元。隨著這一項目的實施，疊加“Mini/Micro LED芯片研發(fā)及制造擴建項目”的推進，Mini LED、植物照明、背光、顯示等高端高價產(chǎn)品陸續(xù)推出，公司產(chǎn)品類別將進一步豐富；隨著研發(fā)投入加大，結(jié)構(gòu)再突破、性能再提升、產(chǎn)品再升級，公司發(fā)展動力將進一步增強。
Mini/Micro LED應用多元，產(chǎn)品邁入加速滲透階段，市場有望迎來放量。MiniLED在新能源汽車市場中受到青睞，已實現(xiàn)車載市場落地；在新型的VR頭顯等市場中，隨著各種交互感、智能化技術的發(fā)展，Mini LED背光嶄露頭角。成本下探路徑明朗，終端產(chǎn)品需求快速提升，產(chǎn)業(yè)鏈趨于完善，逐漸形成“成本下探、需求提升、規(guī)模效應”的正循環(huán)，未來幾年Mini LED市場有望迎來放量。Mini/Micro LED憑借具備低功耗、高集成、高顯示效果、高技術壽命等優(yōu)良特性，相關產(chǎn)品陸續(xù)推出，邁入加速滲透階段。據(jù)TrendForce預計，到2028年，Micro LED芯片的產(chǎn)值將達到5.8億美元，2023年至2028年的復合年增長率（CAGR）為84%。
公司盈利預測及投資評級：公司是國內(nèi)領先的LED芯片企業(yè)，隨著未來MiniLED產(chǎn)能不斷擴大，公司業(yè)績有望持續(xù)增長。預計2024-2026年公司EPS分別為0.29元，0.33元和0.41元，維持“推薦”評級。
風險提示：（1）募投項目無法達到預期效益的風險；（2）市場競爭加劇風險；（3）技術迭代風險。
|
|
