>> 招商證券-北路智控(301195)盈利增長階段性承壓，攜手華為礦鴻開拓智能礦山市場-241017
| 上傳日期： |
2024/10/18 |
大小： |
580KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
劉玉萍,孟林 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
公司前三季度收入穩(wěn)健增長，利潤受毛利率降低、費用率提升等因素壓制階段性增長承壓。公司于8月份正式簽約礦鴻OSV成為華為礦鴻生態(tài)伙伴，未來有望借助MineHarmony實現(xiàn)更多智能礦山產品突破。
事件：公司發(fā)布2024年三季報，前三季度實現(xiàn)營收8.13億元，YoY +14.65%；歸母凈利潤1.40億元，YoY -14.18%；扣非歸母凈利潤1.19億元，YoY-21.88%；24Q3單季營收/歸母凈利潤/扣非歸母凈利潤YoY+10.94%/-10.03%/-15.73%。
收入增長相對穩(wěn)健，盈利增長階段性承壓。公司24Q3毛利率42.72%，同比下滑約1.14pct；前三季度毛利率42.78%，同比下滑約2.91pct，基本延續(xù)了上半年的下滑趨勢，主要受收入結構變化、行業(yè)競爭加劇等多方面因素影響。費用方面，24Q3銷售、管理、研發(fā)費用率8.86%/5.70%/12.03%，同比提升1.13/2.90/4.48pct；前三季度9.84%/5.93%/13.12%，同比提升0.52/0.78/2.74pct，研發(fā)費用率提升較為明顯，主要與公司保持對智能化工、礦區(qū)無人駕駛等新領域研發(fā)投入有關。
簽約礦鴻OSV，攜手華為開拓市場。據(jù)公司公眾號，8月12日公司作為簽約礦鴻OSV代表受邀參加于鄂爾多斯舉行的華為礦鴻OSV（操作系統(tǒng)供應商）生態(tài)合作伙伴授牌大會。華為礦鴻OSV生態(tài)合作伙伴的首要標準是合作伙伴具備礦鴻OS行業(yè)發(fā)行版獨立開發(fā)、咨詢、集成和服務等能力，并能負責自身產品的版本維護及開發(fā)迭代。公司作為礦鴻OS生態(tài)合作伙伴，代表著華為對其在礦山領域技術積累、創(chuàng)新能力等方面的認可。
維持“強烈推薦”投資評級。我們預計公司2024-2026年收入11.90/14.19/16.70億元，YoY +18%/19%/18%；歸母凈利潤2.42/2.82/3.28億元，YoY +8%/16%/16%，當前市值對應17.4/15.0/12.9x PE，維持“強烈推薦”投資評級。
風險提示：智慧煤礦建設不及預期；新行業(yè)拓展不及預期；競爭加劇等
|
|
