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事件
　　捷捷微電發(fā)布2024年前三季度業(yè)績預告：2024年前三季度預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤31,356.42萬元至35,632.30萬元，同比增長120%-150%，預計實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤26,188.35萬元至29,604.22萬元，同比增長130%-160%。
　　投資要點
　　▌前三季度利潤同比高增，產(chǎn)能利用率保持高位
　　2024年前三季度，隨著半導體行業(yè)的溫和復蘇和下游市場應用領域需求的逐步回暖，公司綜合產(chǎn)能有所提高，產(chǎn)能利用率保持較高的水平，同時產(chǎn)品結構升級與客戶需求增長帶動公司核心業(yè)務板塊營業(yè)收入和歸母凈利潤的提升，同比大幅增長。子公司南通科技隨著產(chǎn)能不斷提升，盈利能力也在進一步增強，凈利潤同比有較大幅度的增長，持續(xù)提振公司營業(yè)收入和凈利潤。
　　▌進一步收購子公司捷捷南通科技落地，盈利能力持續(xù)增強
　　2024年9月底，公司進一步收購子公司捷捷南通科技申請已獲證監(jiān)會批準，捷捷南通科技30.24%股權過戶手續(xù)及相關工商變更登記已完成，公司持有捷捷南通科技91.55%股權。捷捷南通科技承建的“高端功率半導體器件產(chǎn)業(yè)化項目”自2022年9月下旬起進入試生產(chǎn)階段，試生產(chǎn)的產(chǎn)品良率基本保持在95%以上，目前該項目仍處在產(chǎn)能爬坡期，預計隨著產(chǎn)能不斷提升，盈利能力進一步增強，在并購完成后將對公司凈利潤有進一步貢獻。
　　▌可轉債募投“車規(guī)級”封測項目預計年底進行部分試生產(chǎn)
　　公司目前正在進行“車規(guī)級”封測產(chǎn)業(yè)化項目廠房車間的裝修及機電安裝，其他基礎及配套正在建設中。過去由于行業(yè)景氣度下滑、市場消費類、工業(yè)類等應用領域需求下降，加上國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟環(huán)境等不確定性，導致項目建設速度放緩。目前考慮到公司現(xiàn)有產(chǎn)品結構和市場需求持續(xù)改善，汽車電子領域是公司未來重點拓展的市場之一，“車規(guī)級”封測項目預計在今年年底進行部分試生產(chǎn)。隨著“車規(guī)級”封測項目的試生產(chǎn)，公司下游汽車電子領域的占比有望提升，提升高端產(chǎn)品占比，進一步完善公司產(chǎn)品結構。
　　▌盈利預測
　　預測公司2024-2026年收入分別為28.04、34.99、43.49億元，EPS分別為0.55、0.72、0.94元，當前股價對應PE分別為64、49、37倍，公司進一步收購子公司捷捷南通科技后，隨著產(chǎn)能提升，盈利能力進一步增強，營業(yè)收入以及利潤增速有望繼續(xù)抬頭向上，維持“買入”投資評級。
　　▌風險提示
　　宏觀經(jīng)濟的風險，產(chǎn)品研發(fā)不及預期的風險，行業(yè)競爭加劇的風險，下游需求不及預期的風險。