久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件
　　2024年10月17日，仲景食品發(fā)布2024年三季度報(bào)告。
　　投資要點(diǎn)
　　▌收入穩(wěn)定增長，盈利相對承壓
　　2024Q1-Q3總營收為8.39億元（同增14%），歸母凈利潤1.49億元（同增7%），扣非歸母凈利潤1.45億元（同增11%）。其中2024Q3總營收3.01億元（同增10%），主營業(yè)務(wù)收入保持穩(wěn)定增速，歸母凈利潤0.49億元（同減3%），扣非歸母凈利潤0.47億元（同增0.1%），主要系2023年同期政府補(bǔ)助金額較高。盈利端來看，2024Q3公司毛利率同減2pct至40.94%，主要系原材料價(jià)格上漲所致，銷售/管理費(fèi)用率分別同減1pct/0.2pct至14.90%/4.20%，綜合導(dǎo)致凈利率同減2pct至16.25%。
　　▌蔥油持續(xù)打造品牌，加大電商渠道布局力度
　　在產(chǎn)品上，公司針對香菇醬持續(xù)做健康化升級，加大推廣促銷力度，同時(shí)推進(jìn)上海蔥油與香菇醬線下渠道綁定鋪貨，借助線上營銷效用賦能線下動(dòng)銷，并輔助返利政策提高渠道積極性，持續(xù)做品牌打造。在渠道上，公司持續(xù)開發(fā)到店到家業(yè)務(wù)，同時(shí)優(yōu)化招商政策、加大餐飲團(tuán)隊(duì)建設(shè)，且公司繼續(xù)深耕淘天/京東等貨架電商，發(fā)展抖音/快手等興趣電商以及即時(shí)零售業(yè)務(wù)，DTC模式競爭優(yōu)勢優(yōu)勢凸顯。
　　▌?dòng)A(yù)測
　　公司作為香菇醬龍頭企業(yè)，在夯實(shí)大單品基本盤的同時(shí)，開拓上海蔥油第二增長曲線，隨著全渠道布局完善，公司業(yè)績保持穩(wěn)健增長確定性強(qiáng)。根據(jù)三季報(bào)，我們調(diào)整2024-2026年EPS分別為1.23/1.47/1.66（前值為1.58/1.94/2.29）元，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)PE分別為22/18/16倍，維持“買入”投資評級。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競爭加劇、區(qū)域擴(kuò)張不及預(yù)期、餐飲渠道開拓不及預(yù)期、產(chǎn)能建設(shè)或利用不及預(yù)期等。