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醫(yī)療耗材板塊震蕩上行，上周上漲1.55%
　　上周，醫(yī)藥生物報(bào)收7431.72點(diǎn)，上漲1.04%，漲幅排名位列申萬一級行業(yè)第18位，跑贏滬深300指數(shù)0.06個百分點(diǎn)；醫(yī)療服務(wù)報(bào)收5049.32點(diǎn)，上漲1.18%；中藥II報(bào)收6496.53點(diǎn)，下跌0.45%；化學(xué)制藥報(bào)收10539.05點(diǎn)，上漲2.98%；生物制品報(bào)收6364.24點(diǎn)，上漲0.85%；醫(yī)藥商業(yè)報(bào)收4947.69點(diǎn)，上漲0.73%；醫(yī)療器械報(bào)收6336.6點(diǎn)，下跌0.47%。醫(yī)療耗材報(bào)收5423.76點(diǎn)，上漲1.55%。醫(yī)療耗材震蕩上行。
　　醫(yī)療耗材板塊PE（ttm）35.19X，PB（lf）2.47X
　　當(dāng)前醫(yī)療耗材板塊PE為35.19X，相較上周環(huán)比上升0.45個百分點(diǎn)，近一年P(guān)E最大值為56.19X，最小值為22.71X；當(dāng)前PB為2.47X，近一年P(guān)B最大值為2.92X，最小值為1.42X，估值仍處在歷史低位。
　　行業(yè)動態(tài)及上市公司重要公告
　?。?）三鑫醫(yī)療發(fā)布三季報(bào)，前三季度凈利潤增長18.84%：前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.82億元，同比增長16.38%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.68億元，同比增長18.74%。（來源：三鑫醫(yī)療公告）（2）健帆生物發(fā)布三季報(bào)，前三季度凈利潤增速超80%：前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.96億元，同比增長47.76%，主要由于本期灌流器、吸附器產(chǎn)品收入快速增長所致，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7.92億元，同比增長86.86%。（來源：健帆生物公告）
　　投資建議
　　目前板塊整體走勢主要受情緒面影響與大盤跟漲跟跌，近期存在較大幅度震蕩。而從業(yè)績情況看，2024年上半年，醫(yī)療耗材領(lǐng)域業(yè)績表現(xiàn)情況位居前列，行業(yè)的基本面情況仍然較好。細(xì)分方向來看：
　　介入/植入領(lǐng)域：2024年上半年部分上市公司營收與歸母凈利潤均增長超過20%，企業(yè)整體經(jīng)營穩(wěn)健，成長性高，在上升行情中更具備反彈空間，建議關(guān)注細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)績優(yōu)股的長期表現(xiàn)。此外第五次國家耗材集采將涵蓋外周介入類產(chǎn)品，對相關(guān)企業(yè)的盈利情況或?qū)⒃斐梢欢ǜ蓴_，關(guān)注集采推進(jìn)情況及降價情況。
　　電生理：行業(yè)現(xiàn)階段仍然處于高增長階段，相關(guān)個股近年來業(yè)務(wù)文件擴(kuò)張，今年上半年業(yè)績增長也較為亮眼，基本面情況向好。但同時細(xì)分領(lǐng)域估值處于較高水平，需關(guān)注相關(guān)行情波動風(fēng)險。
　　骨科領(lǐng)域：前期集采降價對上市公司盈利能力造成較大打擊，目前骨科耗材產(chǎn)品類別基本全面經(jīng)歷集采，接續(xù)采購降價幅度溫和，行業(yè)有望緩慢走出集采影響，2024年上半年部分上市公司業(yè)績已經(jīng)實(shí)現(xiàn)同比增長，關(guān)注頭部個股的底部布局機(jī)會。
　　低值耗材：疫情期間的大量出口帶來的高庫存影響逐步消退，上半年企業(yè)業(yè)績整體實(shí)現(xiàn)了邊際改善，關(guān)注上半年訂單回升、實(shí)現(xiàn)業(yè)績修復(fù)的低值耗材個股。
　　目前為上市公司三季報(bào)發(fā)布密集期，近期業(yè)績表現(xiàn)較好的上市公司有望獲得更顯著的市場關(guān)注；長期來看，耗材行業(yè)把握高剛需加高創(chuàng)新的發(fā)展主線，具備高臨床價值的創(chuàng)新產(chǎn)品仍然是耗材企業(yè)基本面長期向好的基石。在醫(yī)療機(jī)構(gòu)診療全面恢復(fù)、院內(nèi)需求復(fù)蘇的大背景下，看好醫(yī)療耗材細(xì)分領(lǐng)域的長期發(fā)展。此外，關(guān)注第五批高值耗材集采的推進(jìn)情況。
　　維持醫(yī)療耗材行業(yè)的“增持”評級。建議關(guān)注：（1）產(chǎn)品線豐富、創(chuàng)新程度高的介入、電生理等高值耗材頭部企業(yè)；（2）近期發(fā)布三季報(bào)中業(yè)績表現(xiàn)較好的上市公司。
　　風(fēng)險提示
　?。?）政策變動不確定性；（2）板塊行情異常波動風(fēng)險；（3）上市公司業(yè)績不及預(yù)期風(fēng)險。