>> 方正中期期貨-黑色系爐料端日度策略-241023
| 上傳日期： |
2024/10/24 |
大?。?/td>
| 2277KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
湯冰華 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
鐵礦石：【市場邏輯】鐵礦石在上周四大跌后，悲觀情緒釋放，周五央行再次釋放政策寬松信號，本周一LPR報(bào)價如期下調(diào)，市場情緒好轉(zhuǎn)。鐵礦石基本面并無較大變化，鐵水產(chǎn)量持續(xù)增加，鐵礦石需求邊際好轉(zhuǎn)，供應(yīng)維持高位，港口短期降庫預(yù)期不強(qiáng)，在政策對鋼材需求預(yù)期的利多下降后，鐵礦石需求進(jìn)一步好轉(zhuǎn)預(yù)期也減弱?，F(xiàn)階段，政策影響減弱，黑色整體均面臨一輪擠壓利潤的過程，但國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還未明顯好轉(zhuǎn)，因此對后續(xù)政策不應(yīng)完全失去信心，鐵礦石近期下跌后或轉(zhuǎn)向區(qū)間震蕩?！窘灰撞呗浴胯F礦石關(guān)注720-800元波動區(qū)間，操作上，近期下跌后謹(jǐn)慎追空，螺紋逢高空配同時，可考慮在區(qū)間低位附近多鐵礦石對沖。
焦煤:【市場邏輯】周三焦煤現(xiàn)貨市場繼續(xù)偏弱運(yùn)行，蒙古國煉焦煤競拍全部流拍，國內(nèi)線上競拍價格續(xù)跌；近幾日全線飄綠，且流拍率有明顯上升；市場觀望氣氛較濃，詢價均以壓價為主。住建部會議不及市場預(yù)期，周一央行講話釋放一定利好，但整體市場情緒較前期有所降溫，在人大常委會召開之前，市場缺乏進(jìn)一步的政策提振，終端需求擴(kuò)張困難；前期鋼廠復(fù)產(chǎn)量難以出清，利潤遭受擠壓，近期鋼價走弱明顯，后續(xù)將逐步向上游索要利潤，爐料端利潤往后將受到壓縮，焦炭第一輪提降已落地。上周受下游復(fù)產(chǎn)驅(qū)動，焦煤產(chǎn)量有所上升，供需端庫存均小幅增加，往后隨著下游需求收緊后，焦煤基本面也將逐漸承壓。需注意的是，雖然政策短期進(jìn)入空窗期，但財(cái)政政策尚未落地下政策交易并未結(jié)束，對市場仍有支撐，預(yù)期交易仍存押注，整體期貨價格下方存在一定支撐位。【交易策略】政策短期內(nèi)進(jìn)入空窗期，而焦煤基本面或?qū)⒅鸩匠袎海谪?cái)政政策出臺之前，預(yù)計(jì)走勢將震蕩為主；下方關(guān)注政策前1250元/噸左右支撐位，上方關(guān)注1480元/噸左右壓力位，區(qū)間操作。
焦炭：【市場邏輯】周三焦炭現(xiàn)貨市場偏弱運(yùn)行，今日第一輪提降落地，焦化利潤遭受擠壓；成本端焦煤流拍增多，且競拍全線飄綠。住建部會議不及市場預(yù)期，周一央行講話釋放一定利好，但整體市場情緒較前期有所降溫，在人大常委會召開之前，市場缺乏進(jìn)一步的政策提振，終端需求擴(kuò)張困難；前期鋼廠復(fù)產(chǎn)量難以出清，利潤遭受擠壓，近期鋼價走弱明顯，鋼坯價格震蕩下行，后續(xù)將逐步向上游索要利潤，爐料端利潤往后將受到壓縮，往后焦炭仍存提降可能。上周焦炭開工和產(chǎn)量繼續(xù)小幅上行；焦炭消費(fèi)量持穩(wěn)小增庫存繼續(xù)保持低位水平運(yùn)行；往后下游鋼材供給承壓疊加上游煤價回調(diào)，焦炭基本面也將逐漸承壓。需注意的是，雖然政策短期進(jìn)入空窗期，但財(cái)政政策尚未落地下政策交易并未結(jié)束，市場仍存押注，價格下方存在一定支撐位。【交易策略】政策短期內(nèi)進(jìn)入空窗期，下游供應(yīng)存在寬松預(yù)期，焦炭利潤往后或被擠壓，但財(cái)政政策尚未出臺，下方存在一定支撐，預(yù)計(jì)短期走勢寬幅震蕩為主，下方關(guān)注1850元/噸附近支撐位，下方關(guān)注2150元/噸壓力位，區(qū)間操作。
錳硅：【市場邏輯】近日錳硅現(xiàn)貨價格偏弱。焦炭第一輪提降落地，化工焦價格下行，錳礦價格近期有所企穩(wěn)，但庫存問題仍在，整體成本端支撐轉(zhuǎn)弱；產(chǎn)需方面，上周錳硅開工率與產(chǎn)量均有明顯上行，周度需求亦有增量。但近幾日下游鋼價跌勢明顯，周四住建部會議不及預(yù)期，周一央行釋放一定利好，總的來看終端需求向后看改善有限；前期需求端改善下錳硅庫存小幅去庫，往后可能仍有壓力。政策空窗期帶來的是黑色整體的利潤擠壓，后續(xù)價格走勢或?qū)⒊袎赫鹗?。【交易策略】市場情緒明顯降溫，錳硅基本面或?qū)⒃俣瘸袎?，短期政策進(jìn)入空窗期，利多有所消退。高庫存壓力難以緩解下，預(yù)計(jì)近期錳硅走勢偏弱震蕩，關(guān)注5800元/噸附近支撐位。
硅鐵：【市場邏輯】近期黑色情緒下行，硅鐵市場交投氛圍也跟隨轉(zhuǎn)弱；產(chǎn)需方面，受下游需求改善提振，上周硅鐵開工率與產(chǎn)量維穩(wěn)小增，周度需求維持上行走勢；往后看，近幾日下游鋼價跌勢明顯，上周四住建部會議不及預(yù)期，周一央行講話釋放一定利好，總的來看終端需求向后看改善有限，需求端難見增量。政策空窗期帶來的是黑色整體的利潤擠壓，后續(xù)硅鐵價格走勢或?qū)⒊袎赫鹗??！窘灰撞呗浴空哌M(jìn)入空窗期，下游基本面也將逐步轉(zhuǎn)為寬松。需求改善有限下，后續(xù)硅鐵走勢預(yù)計(jì)弱震蕩為主，關(guān)注6100元/噸附近支撐位。
|
|
