>> 五礦期貨-有色金屬早報-241025
| 上傳日期： |
2024/10/25 |
大小： |
1300KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,王震宇,曾宇軻 |
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銅
美國初請失業(yè)金人數(shù)低于預(yù)期，國內(nèi)黑色系商品反彈，預(yù)期有所改善，銅價企穩(wěn)，昨日倫銅收漲0.63%至9563美元/噸，滬銅主力合約收至76590元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫存減少1300至278325噸，注銷倉單比例下滑至5.8%，Cash/3M貼水139.6美元/噸。國內(nèi)方面，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨貼水微擴大至70元/噸，持貨商多持悲觀情緒，下游消費基本持平，市場活躍度依然較弱。進出口方面，昨日國內(nèi)銅現(xiàn)貨進口盈利300元/噸左右，洋山銅溢價環(huán)比持平。廢銅方面，昨日國內(nèi)精廢價差縮至1140元/噸，廢銅替代優(yōu)勢降低，商務(wù)部等六部門聯(lián)合發(fā)布再生料進口新規(guī)，有利于進口量增加。價格層面，海外隨著美國大選臨近市場情緒有所轉(zhuǎn)弱；國內(nèi)地產(chǎn)政策表態(tài)不及預(yù)期，但金融環(huán)境延續(xù)支持，情緒面中性偏暖。產(chǎn)業(yè)上看國內(nèi)外銅現(xiàn)貨供需均偏寬松，不過隨著銅價回調(diào)，國內(nèi)累庫壓力有所減輕?？傮w宏觀趨于中性的情況下，重點關(guān)注需求端變化對價格的支撐。今日滬銅主力運行區(qū)間參考：76000-77400元/噸；倫銅3M運行區(qū)間參考：9460-9650美元/噸。
鋁
2024年10月25日，滬鋁主力合約報收21065元/噸（截止昨日下午三點），上漲1.20%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報均價21090元/噸。A00鋁錠升貼水平均價10。鋁期貨倉單179605噸，較前一日減少3206噸。LME鋁庫存750350噸，減少2500噸。2024-10-24：鋁錠去庫0.9萬噸至61.8萬噸，鋁棒去庫0.6萬噸至12.5萬噸。六部門：符合要求的再生銅鋁原料不屬于固體廢物，可自由進口。2024年1-9月光伏累積新增裝機容量為160.88GW，環(huán)比上漲14.92%，同比上漲24.77%。2024年9月光伏新增裝機容量為20.89GW，環(huán)比8月上升26.91%，同比2023年9月上漲32.88%。鋁價后續(xù)預(yù)計將延續(xù)震蕩走勢，國內(nèi)參考運行區(qū)間：20800-21500元/噸；LME-3M參考運行區(qū)間：2600-2750美元/噸。
鉛
周四滬鉛指數(shù)收至16877元/噸，單邊交易總持倉8.01萬手。截至周四下午15：00，倫鉛3S收至2070美元/噸，總持倉14.13萬手。內(nèi)盤基差-290元/噸，價差-35元/噸。外盤基差-34.89美元/噸，價差-111.83美元/噸，剔匯后盤面滬倫比價錄得1.148，鉛錠進口盈虧為-1419.79元/噸。SMM1#鉛錠均價16475元/噸，再生精鉛均價16425元/噸，精廢價差50元/噸，廢電動車電池均價9850元/噸。上期所鉛錠期貨庫存錄得4.37萬噸，LME鉛錠庫存錄得19.11萬噸。根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，國內(nèi)社會庫存錄減至6.55萬噸?？傮w來看：產(chǎn)業(yè)基本面供需雙弱，鉛蓄電池企業(yè)原料庫存去庫較慢，補庫積極性不高，鉛錠維持微微過剩格局，社會庫存持續(xù)累庫，預(yù)計低位震蕩為主。
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