>> 中泰國際-每日晨訊-241025
| 上傳日期： |
2024/10/25 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
中泰國際 |
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每日大市點評
10月24日，港股大盤縮量回踩，恒生指數(shù)全日下跌270點或1.3%，收報20,489點，基本回吐周三的所有升幅。恒生科指下跌2.6%，收報4,483點。大市成交金額減少至1,652多億港元。盤面上，板塊表現(xiàn)繼續(xù)分化，屬于結(jié)構(gòu)性行情。優(yōu)質(zhì)股繼續(xù)有資金流入，如中煤能源(1898 HK)及金沙中國(1928 HK)分別升5.3%及3.9%，而高股息的央國企表現(xiàn)也靠穩(wěn)。市場對于強刺激的政策預(yù)期正在趨于冷靜，統(tǒng)籌高質(zhì)量發(fā)展和高水平安全仍是政策基調(diào)，化債先行意味著防風(fēng)險是重中之重，擴大內(nèi)需拉動消費需要地方政府發(fā)力，“經(jīng)濟大省挑大梁”。預(yù)計該路徑下消費與投資信心的恢復(fù)是一個較長的漸進過程，經(jīng)濟數(shù)據(jù)或在明年首季才有實質(zhì)性改善。不過在三季度GDP增速放緩背景之下，四季度政策兜底的預(yù)期還是相對堅挺。A股走勢較好，成交保持，兩融余額回升，對港股帶來提振。港股沽空比率在近年低位，空頭明顯收斂，但未充足動能向上。從估值及風(fēng)險溢價的角度，恒指在19,500以下才會有更大的吸引力，但短期則在19,700至20,100有技術(shù)性支撐。恒指21,200點以上的成交密集區(qū)的沽壓會比較大，需要更大催化劑才能企穩(wěn)。當(dāng)前策略以捕捉區(qū)間波段為主，我們偏好1)盈利增長改善、股東回報提升的頭部互聯(lián)網(wǎng)；2)受惠以舊換新的工程機械、電氣設(shè)備以及部分家電、文旅龍頭；3)受益資本市場回暖的內(nèi)險；4)能源、電訊、公用事業(yè)及部分必選消費等高息股攻守兼?zhèn)洹?br> 宏觀動態(tài)：10月24日，加拿大央行將指標(biāo)利率下調(diào)50個基點至3.75%，為四年多來首次以較大幅度降息，并表示已經(jīng)回到低通脹水平。加拿大CPI已從今年6月的2.7%降至9月的1.6%，處于2021年2月以來的最低水平。加拿大央行總裁麥克勒姆表示最近的指標(biāo)顯示，10月份的通脹率也將保持在2%左右，此次大幅降息應(yīng)該有助于需求回升，希望看到經(jīng)濟增長加強。加拿大央行當(dāng)前預(yù)計第三季GDP環(huán)比年率為增長1.5%，低于7月份預(yù)測的2.8%，但全年預(yù)測保持不變，為1.2%。發(fā)達經(jīng)濟體降息潮正在進行時，多數(shù)發(fā)達國家展現(xiàn)出相較于美國更急迫的降息需求，歐元區(qū)、丹麥、瑞士和瑞典等發(fā)達經(jīng)濟體也均已降息3次，且累計降幅均為75bp。當(dāng)前美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)相對穩(wěn)健，花旗美國經(jīng)濟意外指數(shù)持續(xù)回升，疊加美國大選帶來的政治波動性上升，美元指數(shù)走強有內(nèi)外因素支撐，預(yù)計短期維持在100-105的波動區(qū)間。
行業(yè)動態(tài)：消費板塊，上市第二天的包裝飲用水龍頭企業(yè)之一華潤飲料（2460 HK），周四幾乎蒸發(fā)前一天漲幅，單日下跌9.5%，回落至招股價附近水平。同業(yè)農(nóng)夫山泉（9633 HK）周四亦跟隨恒生指數(shù)下跌3.9%，但仍由九月的最底部上彈19%。消費行業(yè)的股價翻轉(zhuǎn)和估值提升仍待基本面和業(yè)績支撐。
恒生醫(yī)療保健指數(shù)昨日下跌2.61%，主要企業(yè)基本下跌。動脈網(wǎng)數(shù)據(jù)表明國內(nèi)9月醫(yī)療健康行業(yè)融資情況仍然不佳，如四季度維持三季度水平，2024年全年可能仍將同比下跌，因此創(chuàng)新藥板塊的融資瓶頸預(yù)計短期內(nèi)難以緩解，我們將關(guān)注政府有無更多實質(zhì)性資金面支持出臺。近期我們?nèi)匀煌扑]2024年業(yè)績預(yù)期良好的翰森制藥（3692 HK)、信達生物（1801HK)與康方生物（9926 HK)。
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