久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司1-3Q24實(shí)現(xiàn)收入5.01億元（yoy+16.8%）、歸母凈利3730萬元（yoy-17.5%），其中3Q24實(shí)現(xiàn)收入1.47億元（yoy+5.4%）、歸母凈利3164萬元（yoy+345.2%），國內(nèi)醫(yī)療行業(yè)整頓及設(shè)備更新政策落地前市場觀望情緒背景下，3Q24收入端實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長。展望24全年，考慮公司產(chǎn)品性能過硬且品牌力持續(xù)提升，疊加市場推廣投入力度不減，我們看好公司在行業(yè)外部因素沖擊影響下仍實(shí)現(xiàn)業(yè)績的向好發(fā)展。維持“買入”。
　　公司核心產(chǎn)品前三季度收入實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長
　　1）內(nèi)窺鏡設(shè)備：我們推測板塊1-3Q24收入實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長?？紤]國內(nèi)軟鏡診療滲透率穩(wěn)步增加、公司產(chǎn)品推廣持續(xù)強(qiáng)化，疊加公司AQ-300等高端產(chǎn)品認(rèn)可度進(jìn)一步提升，看好板塊24年保持向上發(fā)展節(jié)奏；2）內(nèi)窺鏡診療耗材：公司內(nèi)窺鏡診療耗材產(chǎn)品品類持續(xù)拓展，看好板塊24年伴隨公司內(nèi)窺鏡設(shè)備類產(chǎn)品裝機(jī)量增長持續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績增量。
　　積極推進(jìn)新品研發(fā)及商業(yè)化工作，進(jìn)一步拓寬產(chǎn)品布局
　　根據(jù)公司官方微信公眾號(hào)，公司今年已推出多款新品，助力公司強(qiáng)化對于行業(yè)前沿技術(shù)和基層診療需求的進(jìn)一步覆蓋，包括高光譜智能影像平臺(tái)、AQ-150系列4K超高清內(nèi)鏡系統(tǒng)、AQ-120系列內(nèi)鏡系統(tǒng)、640倍細(xì)胞內(nèi)鏡、140倍光學(xué)放大內(nèi)鏡、超細(xì)胃鏡、4K雙焦內(nèi)鏡等產(chǎn)品。與此同時(shí)，公司積極推進(jìn)3D消化內(nèi)鏡及內(nèi)窺鏡機(jī)器人研發(fā)工作。我們看好公司新品上市后為臨床提供更優(yōu)解決方案并進(jìn)一步拓寬產(chǎn)品布局。
　　積極強(qiáng)化產(chǎn)品銷售投入，持續(xù)提升市場競爭力
　　公司1-3Q24毛利率為69.3%（yoy-0.3pct），我們推測主因產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu)常規(guī)變動(dòng)。公司1-3Q24銷售/管理/研發(fā)費(fèi)用率分別為31.9%/14.9%/22.6%（yoy+2.2/+1.3/-2.2pct），公司持續(xù)強(qiáng)化國內(nèi)外產(chǎn)品推廣投入，并已設(shè)立多個(gè)營銷支持中心，為中國、德國、英國、韓國等國家和地區(qū)的客戶提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品解決方案和配套服務(wù)，持續(xù)助力公司市場競爭力的進(jìn)一步提升。
　　盈利預(yù)測與估值
　　綜合考慮公司1-3Q24收入增速、銷售費(fèi)用率及24年股份支付費(fèi)用沖回影響，我們調(diào)整24-26年EPS至0.58/0.98/1.50元（前值0.33/1.11/1.92元）。公司為國產(chǎn)軟鏡設(shè)備賽道領(lǐng)軍者，產(chǎn)品矩陣豐富且海內(nèi)外推廣持續(xù)發(fā)力，我們使用DCF估值法（假設(shè)WACC為9.2%，永續(xù)增長率為2.8%），給予目標(biāo)價(jià)60.40元（前值60.59元），維持“買入”。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：核心產(chǎn)品銷售不達(dá)預(yù)期，市場競爭加劇，核心技術(shù)人員流失。