>> 財通證券-美?？萍?688376)專注空氣凈化領(lǐng)域，收購擴展產(chǎn)品線-241025
| 上傳日期： |
2024/10/25 |
大小： |
806KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
張益敏 |
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事件：公司發(fā)布2024年三季報，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入12.02億元，同比增長12.16%；歸母凈利潤1.49億元，同比增長15.17%；扣非歸母凈利潤1.39億元，同比增長28.95%。
空氣凈化技術(shù)國內(nèi)領(lǐng)先：公司成立以來始終聚焦于半導(dǎo)體、生物制藥、公共醫(yī)療衛(wèi)生等領(lǐng)域的工業(yè)級超潔凈技術(shù)；產(chǎn)品的技術(shù)參數(shù)、市占率國內(nèi)領(lǐng)先，可對標(biāo)海外著名企業(yè)，客戶覆蓋國內(nèi)外知名半導(dǎo)體龍頭廠商。
毛利率水平提升，拓展過濾器替換業(yè)務(wù)：公司過濾器產(chǎn)品具有耗材屬性；通過不斷拓展存量替換市場，公司在滿足客戶現(xiàn)有工廠替換需求的同時，獲得持續(xù)性訂單，有力地保障了業(yè)績的增長。公司2024Q3季度毛利率為32.22%，創(chuàng)歷年來新高。
擬私有化捷芯隆，實現(xiàn)產(chǎn)品線延伸：美?？萍紨M指定全資子公司美埃香港控股收購香港上市公司捷芯隆。交易完成后，美埃香港控股將持有捷芯隆100%股份，后者將從港交所退市。捷芯隆則是行業(yè)內(nèi)較知名的潔凈室墻壁和天花板系統(tǒng)供應(yīng)商，涉及半導(dǎo)體、電子、制藥、生物科技等。通過收購捷芯隆，公司將進一步拓展業(yè)務(wù)范圍，補鏈強鏈，提升在全球市場的競爭力。
投資建議：我們預(yù)計公司2024-2026年實現(xiàn)營業(yè)收入19.00/23.38/28.50億元，歸母凈利潤2.45/3.29/3.79億元。對應(yīng)PE分別為22.95/17.14/14.87倍，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：海外客戶拓展進度不及預(yù)期；晶圓廠客戶空氣凈化設(shè)備需求放緩；行業(yè)競爭加劇;限售股解禁風(fēng)險。
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