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事件：公司于2024年10月17日發(fā)布2024年三季度財(cái)報(bào)，三季度單季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入235億美元，同比增長36%；三季度單季度實(shí)現(xiàn)毛利率57.8%，同比增加3.5pct；三季度單季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤101億美元，同比增長51%。
　　Q3收入及毛利率超出此前指引上限，受益智能手機(jī)+AI需求爆發(fā)。公司24Q3營業(yè)收入235億美元，同比增長36%，環(huán)比增長12.9%，超過此前指引224-232億美元，主要受益于AI及智能手機(jī)對(duì)3nm、5nm的需求增長；毛利率57.8%，同比增加3.5pct，環(huán)比增加4.6pct，超過此前指引53.5%-55.5%，主要由于產(chǎn)能利用率持續(xù)攀升，疊加成本端優(yōu)化。
　　Q3 HPC及智能手機(jī)環(huán)比增長，3nm制程占比提升。從下游應(yīng)用來看，HPC占比51%，環(huán)比增加11%；智能手機(jī)占比34%，環(huán)比增長16%；IoT占比7%，環(huán)比增長35%；汽車占比5%，環(huán)比增長6%；數(shù)據(jù)中心占比1%，環(huán)比下降19%。從工藝制程來看，3nm占比20%，環(huán)比增加5pct，5nm占比32%，環(huán)比下降3pct，7nm占比17%，環(huán)比持平，7nm及以下合計(jì)占比69%。
　　全年資本支出指引300+億美元，產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張。Q3資本支出64億美元，同比下降10%，環(huán)比增加1%。預(yù)計(jì)24年CAPEX將超過300億美元，其中70-80%用于先進(jìn)工藝，10-20%用于特色工藝，10%用于先進(jìn)封裝，此前指引為300-320億美元。從各地區(qū)擴(kuò)產(chǎn)情況來看，美國亞利桑那州晶圓廠一期有望于25年生產(chǎn)，日本熊本晶圓廠有望于Q4生產(chǎn)，中國臺(tái)灣高雄2nm廠有望于25年生產(chǎn)，中國臺(tái)灣竹科2nm廠有望于25年生產(chǎn)。
　　Q4收入及毛利率指引持續(xù)提升，全年?duì)I收指引提升。AI及智能手機(jī)市場的旺盛需求有望在Q4延續(xù)，伴隨產(chǎn)能利率提升，預(yù)計(jì)Q4營業(yè)收入261-269億美元，中值同比增長35%，中值環(huán)比增長13%；毛利率57-59%，利潤率46.5-48.5%；預(yù)計(jì)24年?duì)I業(yè)收入同比增速29-30%，超過此前指引24-26%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)景氣度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。