>> 浙商證券-中科創(chuàng)達(300496)2024三季報點評：布局長遠，短期業(yè)績不擾長期信心-241030
| 上傳日期： |
2024/10/31 |
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| 696KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉雯蜀,劉靜一 |
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此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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三季報業(yè)績短期承壓
公司發(fā)布2024年三季報，2024年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入36.94億元，同比下降4.7%；歸母凈利潤1.52億元，同比下降74.92%，扣非后歸母凈利潤1.27億元，同比下降75.98%。
單Q3而言，2024Q3實現(xiàn)營業(yè)收入12.94億元，同比下降7.04%；歸母凈利潤0.48億元，同比下降78.17%，扣非后歸母凈利潤0.39億元，同比下降77.54%。
深耕操作系統(tǒng)，攜手硬件廠商構(gòu)筑端側(cè)AI生態(tài)
公司將新型物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、人工智能、邊緣計算、云計算等技術(shù)在操作系統(tǒng)層進行深度融合，在不同算力平臺上實現(xiàn)系統(tǒng)優(yōu)化，實現(xiàn)人與設備基于自然語言的流暢交互，設備和設備以及設備和空間之間的個性化互動，為硬件產(chǎn)品帶來全新的智能體驗。
智能手機領域，公司積極推進生成式AI在Android系統(tǒng)的落地，隨著高通新一代驍龍旗艦芯片8Gen4的發(fā)布，公司有望受益于AI手機滲透率提升帶來的手機業(yè)務修復。
智能汽車領域，公司的整車操作系統(tǒng)-"滴水OS",將座艙、智駕、艙駕融合等全部打通,成為公司汽車智能化的核心系統(tǒng)中樞。目前公司在自動駕駛領域與高通、地平線、黑芝麻等多個芯片平臺均展開了緊密合作。
物聯(lián)網(wǎng)領域，公司積極布局機器人賽道，聚焦工業(yè)場景，推出了潛伏舉升型、托盤搬運型、升降移載型等全系列AMR產(chǎn)品以及專為AGV自主設計研發(fā)的軟件平臺RSP。
盈利預測與估值
考慮到公司三季度業(yè)績承壓，我們下調(diào)此前盈利預測，預計公司2024-2026年營業(yè)收入為53.66、59.62、69.81億元，歸母凈利潤2.70、4.15、6.72億元。長期來看，我們認為公司有望受益于端側(cè)智能的產(chǎn)業(yè)趨勢，且在端側(cè)AI于不同場景的加速滲透過程中獲得業(yè)績的快速反彈，維持“增持”評級。
風險提示
新技術(shù)新產(chǎn)品落地不及預期；市場競爭加劇導致毛利率降低；下游客戶需求不及預期；技術(shù)失密和核心技術(shù)人才流失
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