>> 華龍證券-偉星新材(002372)2024年三季報點評報告：收入保持增長，盈利能力承壓-241030
| 上傳日期： |
2024/10/31 |
大小： |
271KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
華龍證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
彭棋 |
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事件：
2024年10月30日，偉星新材發(fā)布2024年三季報：2024年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入37.73億元，同比增長0.71%；實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤6.24億元，同比下滑13.80%。
觀點：
收入保持增長，盈利能力承壓。2024年前三季度，受制于行業(yè)需求減少，競爭加劇，公司盈利能力承壓，但收入仍保持增長，前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入37.73億元，同比增長0.71%；實現(xiàn)歸母凈利6.24億元，同比下滑13.80%。從三季度單季來看，2024年三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入14.30億元，同比下滑5.24%，環(huán)比增長6.17%；實現(xiàn)歸母凈利2.84億元，同比下滑25.27%，環(huán)比增長52.50%；從毛利率水平來看，公司三季度毛利率同比下滑4.9個百分點。
積極推進(jìn)“同心圓”及國際化戰(zhàn)略，尋求業(yè)績增長新途徑。公司加速推進(jìn)“同心圓”戰(zhàn)略，積極推動防水、凈水等其他產(chǎn)品的市場拓展。同時公司聚焦重點區(qū)域市場開拓，著力打造海外專業(yè)團(tuán)隊，并圍繞“一帶一路”加強(qiáng)業(yè)務(wù)拓展。公司泰國工業(yè)園立足泰國市場，并不斷拓展周邊市場，積極打造輻射東南亞的國際化制造基地與人才培育基地；公司新加坡捷流公司通過持續(xù)的業(yè)務(wù)、團(tuán)隊、文化等融合，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化項目管理，經(jīng)營質(zhì)量逐步提升。
盈利預(yù)測及投資評級：公司是國內(nèi)PPR管道行業(yè)的技術(shù)先驅(qū)，在行業(yè)需求下滑的背景下，公司收入仍保持增長，盈利能力承壓。從三季度業(yè)績來看，公司收入及利潤同比均有所下滑，影響全年業(yè)績水平，據(jù)此我們下調(diào)公司2024-2026年營業(yè)收入預(yù)測為60.86億元、66.04億元、73.34億元（前值為72.19億元、78.38億元、88.27億元），歸母凈利潤預(yù)測為10.72億元、12.58億元、14.98億元（前值為14.52億元、16.08億元、17.94億元），當(dāng)前股價對應(yīng)PE分別為22.3、19.0、16.0倍。參考2024年可比公司平均估值39.4倍PE，考慮到公司在需求下滑的環(huán)境下仍然保持收入韌性，并積極尋求業(yè)績增長新途徑，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：宏觀環(huán)境出現(xiàn)不利變化；所引用數(shù)據(jù)來源發(fā)布錯誤數(shù)據(jù)；原材料價格上漲超預(yù)期；市場需求不及預(yù)期；行業(yè)競爭加?。黄渌豢煽仫L(fēng)險
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