>> 浙商證券-深桑達A(000032)2024年三季報點評：營收保持高增，費用持續(xù)把控-241029
| 上傳日期： |
2024/10/31 |
大小： |
689KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉雯蜀,鄭毅 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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業(yè)績表現(xiàn)
2024年10月29日公司發(fā)布2024年三季報
1、【整體業(yè)績】
?。?）24Q1-Q3營收484.22億（+25.21%），歸母凈利潤-1.27億，扣非歸母凈利潤-3.41億。
?。?）24Q3單季營收151.72億（+26.94%），歸母凈利潤-0.89億，扣非歸母凈利潤-2.52億。
2、【毛利率、現(xiàn)金流】24Q1-Q3毛利率9.13%，同比下降1.65pct；24Q3單季毛利率8.23%，同比下降2.82pct。
（2）24Q1-Q3經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額-23.63億；24Q3單季經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額4.78億。
3、【費用率】
?。?）24Q1-Q3銷售/管理/研發(fā)費用率1.55%/2.76%/3.24%，銷售費用率同比減少0.27 pct，管理費用率同比減少0.50pct，研發(fā)費用率同比減少0.05pct。
?。?）24Q3單季銷售/管理/研發(fā)費用率1.86%/2.85%/3.58%，銷售費用率同比減少0.17pct，管理費用率同比減少0.99pct，研發(fā)費用率同比減少0.02pct。
注：以上增長率采用yoy同比
業(yè)績點評
收入保持高增，費用持續(xù)收縮
收入端來看，公司Q1-Q3收入保持高速增長，同比達25.21%，單Q3收入增速為26.94%，費用端來看，公司費用率持續(xù)保持下降態(tài)勢。我們認為伴隨公司數(shù)據(jù)創(chuàng)新類業(yè)務(wù)持續(xù)深化，營收持續(xù)增長，全年有望通過穩(wěn)健的經(jīng)營方針帶來利潤的持續(xù)增長。
盈利預測與估值
我們預測公司2024-2026年實現(xiàn)營收630.02/712.76/815.24億元，同比增速分別為11.94%/13.13%/14.38%，對應(yīng)歸母凈利潤分別為4.00/4.84/6.37億元，對應(yīng)24/25/26年同比增速分別為21.21%/21.26%/31.55%，對應(yīng)EPS為0.35/0.43/0.56元，對應(yīng)PE為53.12/43.81/33.30倍。維持“增持”評級。
風險提示
宏觀環(huán)境風險、政策推進不及預期風險、研發(fā)投入影響公司整體經(jīng)營業(yè)績
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